Chicago - El diferencial de precios entre los futuros de la soja para entrega en julio y los de noviembre puede cuadruplicarse en los próximos meses a causa de que la sequía sigue perjudicando los cultivos en Sudamérica.
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La comparación es entre el precio de la soja de julio, después de las cosechas en la Argentina, Brasil y Paraguay, contra el contrato para entrega en noviembre, cuando los productores estadounidenses recogen su cosecha, la mayor del mundo. El diferencial se disparó la semana pasada un 22%, a 34,75 centavos por bushel en el Chicago Board of Trade (CBOT), y «podría subir hasta cerca de u$s 1,50» antes de julio, según interpretó Peter Meyer, de Barclays Capital en Nueva York.
El clima seco y caluroso en los tres mayores productores de soja de Sudamérica amenaza con reducir la producción anual por primera vez en cinco años, lo que elevaría la demanda de provisiones estadounidenses. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) redujo el 12 de enero su pronóstico de producción en la Argentina y Paraguay, y calculó que la producción total de los tres países sudamericanos variaría poco respecto del año pasado, situándose en 114,1 millones de toneladas.
La producción probablemente será de alrededor de 110 millones de toneladas, lo cual significa que los suministros para contratos de meses próximos son más valiosos que aquéllos para más adelante en el año, dijo Meyer, director de ventas agrícolas y estructuración de Barclays.
«El año pasado, el diferencial subió a cerca de u$s 1,15 cuando el Gobierno argentino aumentó los impuestos a la exportación», lo cual limitó los envíos y aumentó la demanda global de provisiones estadounidenses, indicó el especialista.
Los futuros de julio también pueden encarecer más que el contrato de noviembre en la medida que China, el mayor importador mundial de la oleaginosa, incrementa las compras de Estados Unidos para reforzar la seguridad alimenticia, dijo Meyer.
Las ventas de Estados Unidos a China han subido un 21% a 11,87 millones de toneladas desde el 1 de setiembre respecto de un año antes, según muestran datos del USDA. «China tal vez compre otros 5 millones de toneladas antes de abril», agregó Meyer.
El contrato de noviembre puede rezagarse del de julio, porque es probable que los productores estadounidenses siembren más de 31,5 millones de hectáreas con soja este año, un alza del 3%, ya que actualmente es más rentable producir la leguminosa que el maíz, dijo Meyer. «Los agricultores sembrarán más soja este año por la ventaja del precio», con lo cual aumentarán las provisiones cuando comience la cosecha en setiembre, concluyó.
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