Cupones atados al PBI rebotan hasta un 10%

Luego de una ajetreada semana en materia económica, los mercados de capitales criollos experimentaron un notable salto en sus negocios, que se trasladó a las cotizaciones de bonos y acciones en la Bolsa de Buenos Aires. Así cerró marzo, un mes altamente volátil, donde los grandes jugadores de la plaza abandonaron posiciones en títulos indexados y luego en cupones, para volcarse sobre los papeles bancarios y energéticos.

Grupo Financiero Galicia encabezó los rendimientos del mes, con impulsos del 19,80 por ciento en Buenos Aires y del 21,04 por ciento en Wall Street. Los ADR del Macro y el Francés también promediaron alzas en torno al 20 por ciento. Sin embargo, en el parqué neoyorquino lo mejor llegó desde el lado de las energéticas, que siguen cosechando los beneficios que trajo aparejada la poda de subsidios. Ayer se destacaron Transportadora Gas del Sur (+8,60%), Edenor (+5,86%) y Pampa Energía (+5,23%), para finalizar marzo con rebotes del 17,65, del 17,81 y del 21,97 por ciento respectivamente.

En la plaza local, el panel líder registró un avance del 2,82 por ciento hasta las 6.373,82 unidades. Con un robusto monto negociado de $ 133,8 millones, todas las acciones cerraron en positivo, con el Banco Francés (+4,40%), Telecom (+4,05%) y Pampa Energía (+3,64%) a la cabeza de las ganancias. Ayudó el buen humor de los mercados de referencia (el S&P 500 trepó un 0,79%), tras el discurso de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, en el que afirmó que el estímulo monetario en Estados Unidos se mantendrá "por algún tiempo".

El lunes fue un gran día también para la renta fija. Incluso los golpeados cupones del PBI acusaron un fuerte crecimiento que llegó hasta el 10,14 por ciento en el caso del cupón en euros. "Existen muchas dudas y ninguna certeza. Muchos inversores hoy (por ayer) recuperan posiciones luego de la sobre reacción que se registró el viernes", comentó un operador. Las declaraciones del exsecretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, también ayudaron a recomponer la confianza. El derivado nominado en pesos subió un 9,92 por ciento, que no fue suficiente para evitar una caída mensual del 49,7 por ciento. Entre los peores desempeños del mes, también se destacó el cupón nominado en dólares bajo legislación local con un derrumbe apenas por debajo del 30 por ciento.

La performance en marzo de los bonos en dólares fue más discreta. El Discount en Nueva York lideró el pelotón con un 5,4 por ciento, escoltado por el 3,6 por ciento del Bonar X. El no pago del cupón, sumado a los nuevas posibilidades de crédito para el país (Club de París, YPF, bancos de inversión internacionales, etc.) disiparon los fantasmas de un default en los próximos años. Esta renovada solvencia se nota en el retorno que ofrecen los bonos argentinos. Por ejemplo, el Boden 2015 ya rinde un 9,35 por ciento luego de haber rozado el 20 por ciento a principios de febrero.

En el mercado de cambios, operadores comentaron que el Banco Central autorizó muy pocos pagos por importaciones. De esta manera, la mesa de dinero del organismo tuvo que absorber u$s 50 millones para equilibrar la plaza. El dólar registró una caída marginal del 0,03 por ciento para terminar en los $ 8,005, arrastrando medio centavo abajo, a $ 8,01, al billete que se consigue en bancos y casas de cambio de la City porteña. La divisa escaló un 1,59 por ciento en el mes, una performance que evoca a la "flotación administrada" de Mercedes Marcó del Pont.

En los negocios paralelos, el "blue" descendió cinco centavos a $ 10,70 para la parte compradora y a $ 10,80 para la vendedora. Bajó un 4 por ciento en marzo, convalidando una brecha cambiaria del 34,8 por ciento. Por su parte, el "contado con liqui" trepó 17 centavos a $ 10,17, mientras que el "dólar Bolsa" se hundió siete centavos a $ 10,10.