Cupones Bursátiles

Quizás la rueda del miércoles haya servicio para aportar evidencias, acerca de dos temas básicos del momento. 1) Que la pretendida salida de la crisis, en Estados Unidos, es mucho más virtual que real. Y que la exposición a cualquier tipo de indicador puede hacer tambalear la vertical del Dow Jones. En tal rueda, se trató de una verificación sobre índice de consumo. Y allí ya no se pudo apelar a la argucia, que pareció utilizarse con otros datos (como estimar más pérdidas de los balances y, después, decir que vinieron mejor que lo esperado). El mercado asumió con bajas de más del 2%, el informe que delató una caída de las ventas. En tanto, Obama estaba dando pelea por el asunto del «dinero plástico», medio de financiación que multiplica sus morosos. Se pudo ver que la sensibilidad en la piel del mercado sigue estando sin que se enfríe la gran quemadura. Acaso otro, de los miles de datos que forjan y derraman a modo de indicadores, promueva que se pueda utilizar como un estímulo positivo. Pero aflora en el momento menos pensado la imagen de que una posible mejoría no representa una verdadera cura del sistema. Por lo que el gran rector de todos seguirá puesto sobre la parrillada. Lo que condiciona la salud de los demás, cualquiera sea el porte de los mercados alineados con el Nyse. Esto seguirá reclamando la máxima atención, como gran generador de las señales externas a las que se somete el sistema global. Y el punto 2), emanado de la rueda del miércoles, es que sin que nuestro mercado local pueda ampliar su base de negocios, y deba continuar ligado a la escasez de oferta, cuando una corriente adversa se formaliza no hay vallas que lo puedan detener. La variable de ajuste será, como el miércoles, la línea de cotizaciones.

Esto no mella lo muy bueno hecho a lo largo del mes, como tampoco la recuperación en el año, pero expone que el «eslabón débil» de la cadena lo sigue siendo. En la tercera rueda, ya no se pudo eludir la señal de mercados en baja, debiendo plegarse mansamente el índice Merval a perder más del 4%. Y con solamente 8 plazas con subas, por otras 53 que declinaron.

Haya sido por lo exterior, solamente. O se haya precipitado una toma de utilidad, por la acumulación de alzas de mayo, no hace a la cuestión. Como sí lo hace que se siga moviendo el sistema con escasez de recursos, tanto en aumento como en caída. Para decirlo de modo directo: la expansión en precios no tuvo relación apropiada en el volumen. Y es un riesgo.