Cupones bursátiles

No habrá cambios en el listado del Merval tradicional, a lo largo del trimestre inicial, hecho que no ocurre con frecuencia y siempre trae consigo algún recambio de nominadas. O bien, la dilatación o contracción, del número de sociedades que lo componen. Por esta vez todo seguirá del mismo modo, con «14» acciones componentes y queda claro que el ritmo entre las principales no varió en demasía en el último semestre. Por fortuna, el peso específico de las compañías será más repartido que cuando Tenaris llegó a predominar con cerca de la mitad del ponderado, quedando así la de Techint como la más preponderante en el índice -con un 26%-, pero también ocupará buena franja la acción de Pampa Energía, que cubrirá el 14,1% con su desplazamiento. Después, el Grupo Galicia rozando un 9% y la plaza de Petrobras Brasil que llevará algo más del 8% en el peso diario.

Que siga todo del mismo modo da una sensación de continuidad, empalmando con el trimestre último, y que otras veces veía modificaciones que restaban ese poder de cotejo entre las nóminas. De todas formas, en solamente cuatro acciones -las mencionadas- se concentra casi el 50% del índice ponderado, estando en sus manos ser las rectoras de nuestra Bolsa, en lo que hace a dar vida y porcentual a un índice, que es el que se utiliza en los medios locales y foráneos, para dar idea del desarrollo y saldo de Buenos Aires.

La idea, que abonamos y reiteramos en cada ocasión, de conformar un indicador con una «docena» de las acciones más prestigiosas -no sólo las más líquidas- y en un equilibrio de rubros diversos, seguramente estará tan distante como siempre. Nuestras autoridades se han «enamorado» de la liquidez de un papel -como tema único, excluyente- sin importar para nada toda otra cuestión que pertenece al perfil de esa compañía. Y así, en muchas ocasiones, se ha visto integrar al Merval a títulos que por alguna puntual circunstancia habían tenido movimientos muy superior al normal histórico: y que no tenían merecimientos, para representar a nuestra Bolsa en tal papel protagónico. En otras tantas ocasiones la «atomización» de negocios constituyó nóminas de índice casi absurdas, por la cantidad de participantes, o se puede generar una concentración excesiva y grotesca (tal como cuando una sola, Tenaris, pesaba un 50% dentro del total). Demasiados índices, poco mercado, esto cada vez se aprecia y resalta más, frente a la escasez de volúmenes que acompaña a las acciones. Con una sola versión alcanza y sobra, que perdure en el tiempo.