Cupones bursátiles

Compartíamos un programa radial con el Dr. Enrique Fowler Newton -un lujo-, y al tocar el tema de la Bolsa, quien es un indiscutido gran nombre de la contabilidad en nuestro país casi se alteraba -en la discusión- cuando exponíamos acerca de un papel que al abonar un dividendo en acciones, o por ajuste al capital, salía con fuerza desde su nueva paridad. Con todo criterio nos decía, y obviamente que lo admitíamos, que en la práctica nada cambia: son más acciones emitidas, que tienen menor precio. Y la cuenta da lo mismo antes, o después, de efectuarse el pago mencionado. El poseedor tendrá el mismo dinero, repartido en mayor cantidad de papeles. Pero, le decíamos, un título que cotiza en zona de $ 20, que después arranca desde -supongamos- sólo $ 4, genera en el inversor la ilusión óptica de ser mucho más «barato». Y casi seguro que podrá avanzar más rápido desde los $ 4 que desde aquellos $ 20 originales... (Seguramente que lo entendió, pero jamás lo admitió. Y desde la visión del profesional, sin dudas tenía razón. Pero, desde el ángulo de lo bursátil, la teníamos nosotros. De haberlo visto muchas veces. En mercado con cierta tendencia favorable, hasta hemos visto volar esos papeles desde su nueva paridad y «comiéndose» lo abonado en acciones, en pocas ruedas.)

Lo psicológico

Hablamos en el comentario de hoy, sobre la rueda del viernes, de un Merval que por dos veces chocó contra el techo de los 3.700 puntos. El número «redondo», los ceros por detrás, que causa en el individuo una ilusión óptica -si se quiere-, pero que, además, al consultarlo con agentes bursátiles, hace mucho, nos mencionaban la posible causa: el inversor suele utilizar el número «redondo» como un símbolo.

Y en lo que es la vida de un papel en particular, le dan orden de venta a su agente, al llegar a cierto número de tal tipo. Como que casi nadie dice: «Véndame si toca $ 9,70», si no «quiere vender cuando llegue a 10». Congestión que termina por generar una línea de resistencia, vendedora, al tocar la cifra indicada. En el caso del índice, lo hemos visto mucho más en otras épocas que ahora. Lo costoso que es pasar de una centena a otra y -muchas veces- que durara un buen tiempo poder trascender al otro territorio, sin ya retroceder. Es casi seguro que perforar los 3.700 será en estos días, pero vino ofreciendo resistencia.