Cupones bursátiles

El ejercicio 2013 estaba ya con el rótulo puesto, a pesar de los altibajos que mostró diciembre, a lo largo de todo el recorrido. Un saldo Merval de excelencia, carteras accionarias que desbordaron de beneficios y -en muchos casos- superando largamente la trepada del dólar paralelo: ergo, dejando ganancias soberbias, en términos de dólares. Y sobre el tramo final de diciembre, la reaparición de movimientos sobre el mercado cambiario (y los bonos que los representan, como cupones en dólares) le dio la ocasión al sector accionario, de detener la caída de cotizaciones. Recortar la que se traía y dejar un total negativo que no representa ni una "toma de utilidad" en forma, respecto de la utilidad acumulada en el ejercicio.

Días pasados, mencionamos que no resulta sencillo encarar un nuevo recorrido, con pronóstico claro, cuando "la vara" está colocada tan alta. Y el principal carburante para el ciclo alcista -el dólar paralelo- también parte desde una cumbre, a la que no se irá a modificar tan ágilmente como en 2013. A partir de esto, queda abierto a toda opinión el posible trayecto de 2014 (tanto en uno, como en otro activo).

Si decimos que diciembre casi ni hizo mella, en la fantástica actuación del año en el Merval, también es cierto que tras un trimestre espectacular en los beneficios del índice, de octubre a noviembre, se produjo un cono de sombras. Un eslabón que no tuvo que ver con lo anterior y donde se plantearon dudas crecientes, por parte de la demanda. Al unísono, el caminar del dólar también se detuvo merodeando -sin llegar- los $ 10 de cotización. Un período de frialdad, que se impuso en medio de la alta temperatura, y es el que se anota cerrando el ciclo de 2013. Dejando de lado a los que siempre ven todo "barato", aunque los precios vuelen, si se repasa caso por caso -papel por papel- el inversor racional -despojado de los deseos- hallará una serie de títulos defendibles: en cuanto a que poseen buen techo. Con otros que ya se fueron de largo, provistos de condiciones débiles para justificar el avance obtenido. Un caso testigo es lo que sucede en torno de Indupa, los extremos tan abiertos entre lo que se pagó por ella y lo que dijo el nivel de mercado, es sólo una figura -práctica- entre muchas otras que son opinables. Elegir, seleccionar, se hará más intrincado (y enero ya dará una idea).