Cupones bursátiles

En lugar dedicado a ello, hoy vemos el balance trimestral de Central Puerto. Sector -y por extensión, empresa- que se vieron envueltos en "levadura", tras los anuncios sobre sumas que recibirían quienes son "generadores" de energía.

Más allá de esto, por fuera del comentario mencionado, caben destacar ciertos aspectos sobre la compañía. Desde su iniciación -producto de privatizaciones de la ex SEGBA- ha corrido con la virtud de no cargar con pesadísimos pasivos, sin haberse adquirido "apalancada". Y es lo que la puso a salvo a lo largo de una cantidad de "años malos" (para las otras), si bien ya en los recientes cayó en la inevitable pérdida por los "costos", superando a las "ventas": (el escalón másbajo -y peligroso- para un cuadro).

En éste caso, Puerto dio vuelta por completo un segmento "operativo" netamente contrario, mediante sumas bien favorables desde la zona baja con beneficios por "diferencias de cambio" y, otros, acuñados en "resultados asociados".

Véase que estos ingresos, uno sobre otro, implican nada menos que $ 147 millones de utilidad. Lo primero posee su raíz en lo que hace a su comentada buena sanidad de estructura (activos por $ 1.796 millones, pasivos solamente por $ 540 millones, un 43% sobre patrimonio neto).

El segundo gran ingreso adicional -por "asociadas"- tiene que ver con dos sociedades "termoeléctricas" (que se encargan de proveer todo lo necesario para las plantas generadoras) y una tercera empresa, que aparece como clave en ésta ocasión. Porque se trata de la llamada "Hidroneuquén" por la que -en diciembre 2013- Puerto había adquirido, a "Merril, Linch, Pierce, Fenner and Smith" (y vaya nombrecito, para colocar en una tarjeta) poco más del 3%.

Pero, existía un acuerdo que se resolvería en enero del 2014: si es que otros accionistas no hacían uso de la opción de compra: Puerto acrecentaría su tenencia, hasta alcanzar un más de 13% y -desde allí- arribar a un casi 33% de tal sociedad. En definitiva, porque ninguna de ellas cotiza en Bolsa, lo que interesa es que "dado que el costo de adquisición adicional, fue inferior a la participación proporcional (sobre el valor razonable de los activos y pasivos de la asociada a la fecha de adquisición) se determinó una ganancia". Esto roza los $ 72 millones y fue imputado a "participación en resultados netos de asociadas", del estado de resultados.

Ergo, tal renglón ofició de gran personaje del cuadro, con su carga beneficiosa, por $ 81 millones. (Claro, debe tenerse en cuenta que ha sido un saldo extra: no repetitivo).