Cupones fueron lo mejor del año, con subas de hasta 33%

Los cupones atados a la evolución del PBI encabezan el ranking de los mejores rendimientos de 2011, con subas de hasta el 33,5% en el caso de la emisión bajo ley neoyorquina. Pero en general los bonos tuvieron mejores rendimientos que las acciones, considerando que el Merval cerró con un retroceso acumulado del 30,1% cuando en 2010 había terminado con una mejora superior al 50%. Entre las inversiones tradicionales, el plazo fijo en pesos a 30 días obtuvo durante 2011 un rendimiento promedio del 12,2%.

En segundo y tercer lugar del ranking se ubicaron los cupones en dólares bajo ley argentina, con un alza en el año del 29,9%, y los emitidos bajo ley Nueva York (del canje de 2005), con una escalada del 29,8%.

En cuarto y quinto lugar aparecen los bonos Bonar 2015 y Bonar 2014, con incrementos del 28,5% y del 27,8%. Recién en el sexto lugar en el ranking aparece un título de renta variable, el de Repsol YPF, que obtuvo un rendimiento del 26,8%. En tanto, el Boden 15 se ubicó en séptimo lugar, con un alza del 23,1% en su cotización.

Completan el «top ten» el Bonar VII (21,6%), la acción de Alto Palermo (18,4%), y el Bonar X (18,1%), según un informe especial elaborado por Tavelli Sociedad de Bolsa. «El año se caracterizó por la volatilidad en los mercados internacionales ante la incertidumbre reinante por los problemas de deuda en Europa y la consiguiente baja en la calificación crediticia de varios países miembros de la eurozona. Se suman la debilidad del sistema financiero y los conflictos por el límite de endeudamiento estadounidense, la reducción en la nota de su deuda y la demora en la recuperación de su economía», indicó el informe .

En el plano local, continuó el análisis, se agregaron «los cimbronazos característicos de un año electoral y la fuerte dolarización de las carteras, además de un aumento de las tasas de interés en los últimos meses». Por otro lado, el precio del petróleo de referencia en Nueva York (WTI) subió el 10,9% y su desempeño resultó por encima del oro, que trepó un 10,1%, en un año donde predominó la incertidumbre sobre la mayoría de los activos financieros mundiales. La soja, en cambio, perdió el 13,2% en el año, y cerró a un precio de u$s 436,71 en el mercado de Chicago.

El 2011 no fue un año para las acciones, donde hubo pérdidas en los papeles de hasta casi el 54% (Banco Hipotecario), en el índice Merval. Otros papeles de la Bolsa porteña que no integran el indicador líder perdieron hasta un 57,9%. Fue el caso de la acción de Celulosa, que quedó por primera en el ranking de los 10 activos financieros que más perdieron en 2011, seguida de la acción del Grupo Clarín, que perdió el 55,1%.