El cóctel de baja confianza y alto nivel de incertidumbre preelectoral explica la sostenida huida del peso por parte de los ahorristas y su correlato negativo sobre los depósitos y los préstamos privados.
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Por un lado, las colocaciones privadas en bancos muestran el desinterés de los ahorristas por quedar expuestos al tipo de cambio, por lo que el drenaje de depósitos a plazo en pesos hacia opciones nominadas en dólares se mantiene. Sólo los depósitos del sector público logran compensar la caída de los privados.
El aumento de las colocaciones del sector público refleja la orden de la Casa Rosada a todas las dependencias gubernamentales de aguantar la caja y esperar hasta el 28 de junio con toda la liquidez posible, lo que provocará un incremento importante de los libramientos impagos.
Por otra parte, el desempeño de los préstamos al sector privado es el fiel reflejo de la desaceleración del nivel de actividad económica. Los créditos privados están creciendo un tercio de lo que lo venían haciendo un año atrás.
Y teniendo en cuenta que la mayoría de las transacciones privadas son financiadas vía crédito bancario, el tenor de la crisis se confirma así más allá de los datos del INDEC.
Del espectro de líneas disponibles para empresas y familias, los adelantos en cuenta corriente son los que sostienen el stock de préstamos privados.
Las líneas vinculadas al financiamiento comercial, como los créditos prendarios y el descuento de documentos, muestran signos de deterioro importante. Esta performance guarda relación directa con los datos de caída de las ventas minoristas y de bienes durables. Pero también sufre el financiamiento vía tarjetas de crédito, por lo que los préstamos personales logran salvar los números.
Otro aspecto para destacar del panorama monetario lo da la evolución de la cantidad de dinero en circulación. La huida de la gente del peso resulta elocuente en lo que va del año, donde según datos del Banco Central, la circulación monetaria (billetes y monedas en poder del público) está cayendo más de $ 2.100 millones. Otro tanto ocurre con las tenencias de billetes de los bancos (lo que conforma junto al dinero en poder del público la llamada base monetaria), que caen más de $ 1.200 millones este año.
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