Diálogos con José Tasa

Encuentro ocasional anoche con el experto del mercado que se escuda bajo el seudónimo de José Tasa. En medio de los temblores en los edificios en Puerto Madero por el terremoto en Chile, habló del dólar a futuro, de los fondos buitre y de la situación política que se avecina.

Periodista: El mercado cambiario sigue con alta presión.

José Tasa: No es nada nuevo. Las ventas diarias de dólares que hace el BCRA, el stock de reservas, el nivel del tipo de cambio real multilateral y la asunción de un nuevo Gobierno son todos caminos que alimentan las expectativas de devaluación. Se hacen en paralelo cálculos de que al balance del BCRA le conviene una suba fuerte del tipo de cambio oficial. Los que pierde con lo operado en el mercado a futuros lo gana con creces con la tenencia de bonos en dólares en su cartera. Son los papeles de colores, pero verdes, que le entregó el Tesoro en diferentes ocasiones. Y si es antes del cierre de balance a fin de año, mejor a la hora de repartir utilidades en 2016. En la diaria le siguen pegando al Bonar 17 o al 24 para bajar al "contado con liqui". Le anticipo que es inminente que la Comisión Nacional de Valores levante la sanción a las dos sociedades de Bolsa que había suspendido. Fue por razones contables dijeron, pero me parece que hubo otros motivos, ligados al mercado cambiario.

P.: Todos están mirando las operaciones a futuro en el Rofex.

J.T.: Allí el riesgo de comprar a futuro es siempre el de un desdoblamiento del tipo de cambio. Mire si dejan el oficial sin muchos cambios y crean un financiero a 14 pesos para el ahorro y tarjetas.Todo es posible en la Argentina. A la hora de tomar decisiones financieras hay que mirar todos los escenarios. No lo creo posible por mi parte, pero que la posibilidad aunque sea mínima, existe. Por lo pronto la situación en las economías regionales no da para mucho tiempo más con el actual tipo de cambio oficial. Si va por ese camino, apuntaría a las fechas más largas. O bien, si tiene montos importantes, compraría en el Rofex y vendería NDF en Nueva York. La brecha entre los dos mercados es muy atractiva.

P.: ¿Cómo ve la licitación del Bonad que va a hacer el Gobierno?

J.T.: Bien. Seguramente van a captar más de 7.000 millones de pesos por esta vía. Es un producto "hot"; agua en el desierto financiero por el ajuste según el tipo de cambio oficial.

P.: ¿Y el reciente fallo de la Cámara de Apelaciones de EE.UU. a favor de la Argentina en el juicio de los buitre (ver página 2)?

J.T.: Es importante, pero no cambia nada de la situación de fondo. El "pari passu" y los bloqueos a los pagos de los papeles argentinos es inamovible. Y también está trabada la emisión de deuda de la Argentina en el exterior.

P.: ¿Va a trabar el juez Griesa los pagos del Bonar 24?

J.T.: No en el corto plazo. Hubo mucho ruido recientemente porque el fondo Elliott de Paul Singer filtró a un medio los datos del "discovery" o informe sobre los compradores del Bonar 24 en su última emisión. Eso generó el enojo de Griesa y presentaciones de las partes sobre el tema. El diputado Lozano desde Buenos Aires llevaría y traería información en paralelo de Elliott. Por lo pronto, lo único que le digo que no hay nadie en el entorno de los candidatos a presidente trabajando intensamente en una propuesta a acreedores. Sólo hubo un paso por Nueva York y una reunión con buitres de un economista del PRO hace varios meses. Más información va surgir mañana (por hoy) en la cumbre financiera que organiza Latinfinance en el Sheraton. Van a concurrir Gustavo Marangoni y Silvina Batakis, Federico Sturzeneger, Miguel Galuccio y Diego Bossio y el abogado Marcelo Etchebarne, un experto en el juicio de los fondos buitre y en la reestructuración de la deuda en general. El resto son colegas de Wall Street.