Efecto tasas: cortó la racha alcista el dólar y cedió a $19,31

La Bolsa interrumpió una performance de 14 ruedas consecutivas con ganancias y el Merval cedió un 0,7%. Expectativa para hoy en el mercado.

En medio de la expectativa de los inversores por el anuncio de la tasa monetaria que realizó el Banco Central, tras el cierre del mercado, el dólar bajó ayer tres centavos a $19,31 en bancos y agencias de la city porteña. El billete cortó, de esta manera, una racha de cinco alzas consecutivas, en la que acumuló un avance de casi 60 centavos.

Fue previo a que el BCRA redujera su tasa de referencia en 75 puntos básicos, de 28,75% a 28%, en busca de ponerla en línea con la modificación de las metas de inflación para el corriente año, anunciada el 28 de diciembre pasado.

Como en las últimas sesiones, la moneda norteamericana se movió en línea con el mercado mayorista, donde la divisa cedió seis centavos y medio y perforó los $19, al cerrar a $18,985, tras cuatro alzas consecutivas.

Consultado por Ámbito Financiero un operador indicó que "la baja de la divisa respondió a más de un factor. Por un lado, fue una corrección técnica después de las fuertes subas de los últimos días. Además, el mercado comenzó a descontar el efecto de baja de la tasa y por lo tanto "adecuó el nivel del tipo de cambio". Apuntó también que sobre el final se intensificó la oferta.

En el mercado, descontaban que la tasa de referencia en pesos -que se ubicaba en un 28,75% anual- debería mostrar una baja de entre 150 a 175 puntos básicos, lo que se reflejó en los negocios de las Lebac del BCRA en la plaza secundaria, donde el plazo más corto se ubicó en el 27,2%. Sin embargo, la autoridad monetaria definió un recorte de 75 puntos básicos al 28% (ver página 3).

El analista Pablo Castagna, de Portfolio Personal, comentó que "el recorte de tasas, de entre 125 y 150 puntos básicos, ya está descontado, por lo que hay que desdramatizar; sin embargo, por arriba o debajo de ese corte habrá un impacto sobre otras variables como el dólar. Esto último no es un tema menor porque impacta en la inflación y, en consecuencia, en las expectativas que de por sí ya se ubican por arriba de la meta oficial del 15% para este año".

Evaluó que "en términos generales, el nuevo escenario generó ya una dolarización de los portfolios de inversión, que es más radicalizada en los perfiles de inversión más moderados y conservadores en un marco en donde menores tasas en pesos y una devaluación esperada entorno al 18%, lleva a algunos inversores a preferir no correr demasiados riesgos".

Para Castagna, no obstante, "no se deben eliminar las posiciones a tasas porque sigue habiendo espacio para aprovechar tasas, que aún tras la caída, siguen siendo atractivas aunque quizás en un porcentaje menor del portfolio. Hoy, una cartera conservadora sostiene el 60% o el 70% de sus carteras en dólares".

En el mercado de dinero, el call money operaba en valores del 27,5%; y en swaps cambiarios se pactaron u$s143 millones de dólares para hoy y mañana. Las Lebac en el mercado secundario terminaron en el plazo de 8 días al 27,5% y en el de 253 días al 25,3%.

En la plaza paralela, por su parte, el dólar "blue" cayó cuatro centavos a $19,54, y el "contado con liqui" descendió 14 centavos a $ 18,98. En el mercado de futuros Rofex, donde se operaron u$s490 millones, más del 40% se operó a fin de enero a $19,14 con una tasa implícita de 18,4% TNA y el plazo más largo fue julio, que cerró a $ 20,955 al 19,2% TNA. En tanto, las reservas del Banco Central disminuyeron u$s137 millones hasta los u$s55.124 millones.

Acciones

El índice Merval terminó ayer con una súper racha de 14 alzas consecutivas, al descender un 0,7%, en los minutos previos a que el Banco Central anunciara el recorte de la tasa.

El panel líder cayó a 32.138,59 unidades, después de tocar el récord intradiario de 32.648,4 puntos en el comienzo del día.

Las principales retrocesos los anotaron PGR - Andes Energía (-4,5%); Boldt (-4,3%); y Agrometal (-3,5%). En tanto, los avances más importantes fueron registrados por Holcim (+4,3%); Distribuidora de Gas Cuyana (+1,9%); e YPF (+1,7%).

El volumen repuntó a $915 millones y se concentró en tres papeles: YPF con el 12% de participación, y Central Puerto y Transener con el 11%, cada una.