El BCRA aumentó el crawling peg diario

 Los mercados de referencia operaron con bajas pese al tono expansivo del discurso de Mario Draghi, quien afirmó que el Banco Central Europeo reexaminará su política monetaria en la próxima reunión de diciembre. Además, los futuros de los índices en EE.UU. operaron mixtos, expectantes ante un discurso de cinco funcionarios de la Fed.

El dólar "blue" cedió ayer seis centavos a $15,27, luego de dos jornadas con fuertes alzas, en las que subió 88 centavos. De todos modos, durante la rueda llegó a cotizar en torno a los $15,60 en algunas cuevas, según informaron operadores privados. El billete paralelo mantuvo una gran volatilidad durante las últimas jornadas debido a una fuerte especulación; además, la fuerte suba que presentó entre el martes y el miércoles se debió a las tomas de coberturas de cara al balotaje en un mercado con oferta limitada.

En cuanto a los tipos de cambio que surgen de la compra-venta de bonos y acciones, el "contado con liqui" avanzó hasta los $14,37, mientras que el dólar Bolsa aumentó tres centavos a $14. Por su lado, el dólar oficial volvió a aumentar un centavo (a $9,625) debido al aumento en el crawling peg -devaluación lenta y progresiva para controlar el precio de una moneda- que realiza diariamente el Banco Central. De esta manera, la moneda acumula un avance de 3,5 centavos en la semana y la brecha cambiaria se retrajo levemente hasta el 58,65%-.

Por otra parte, la autoridad monetaria volvió a batir un nuevo record, ya que se desprendió de aproximadamente u$s 190 millones en el mercado de cambios -que contó con un volumen operativo de 297 millones de dólares-, informó un operador privado. Con esta venta, la entidad acumula en la semana una sangría de u$s 450 millones, mientras que en el mes lleva un saldo negativo de u$s 1100 millones (el miércoles pasado quedó con saldo neutro por el feriado del día del Veterano de Guerra en Estados Unidos).

En el mercado de futuros entre bancos se operaron u$s 66 millones, aprovechando las ofertas del BCRA que hace habitualmente al sistema para dar cobertura, siendo el plazo más largo pactado junio del 2016 a $11,395 (29,25% TNA), según un informe de ABC Mercado de Cambios. En cambio, en el segmento del Rofex se negociaron u$s 245 millones y el Central salió nuevamente a vender a todos los que pagan en los plazos, bajando un poco los precios, que de todos modos quedaron con un aumento promedio de 1,5 centavos entre febrero y mayo del 2016, donde marzo quedó otra vez como el mes más operado (25% del to-

tal) a $10,83 (32,95%TNA).

En tanto, los títulos públicos se mostraron más calmos en sus cotizaciones en dólares entre las principales referencias, luego de la caída del riesgo país (-7,88%) del miércoles pasado. Así, el Bonar 2020 lideró las bajas con una retracción del 1,44%, seguido por el Bonar 2024 (-0,50%), por el Par con legislación argentina (-0,49%) y por el Bonar 2017 (-0,30%), al tiempo que el Discount con legislación local se mantuvo sin cambios en u$s 97. En sintonía, esta vez los bonos en pesos se mostraron más débiles y también cerraron en rojo, con el Cuasi Par (-1,23%) encabezando las caídas, seguido por el Discount (-1,20%) y por el Par (-0,92%).

En consecuencia, los rendimientos se mantienen similares a los de las últimas jornadas, con el Bonar 2024 a la cabeza (8,88%), que superó al Discount con legislación local (8,85%). Por debajo se ubicaron el Bonar 2017 (7,82%) Par con legislación argentina (7,74%) y el Bonar 2020 (7,71%). Cabe mencionar que los bonos han perdido peso ante los ojos de los inversores, ya que se han alejado del 10%, nivel en el cual se mantenían previo a las elecciones del 25 de octubre pasado. Sin embargo, todavía conservan cierto atractivo porque conservan tasas relativamente altas en comparación con las de la región