El “brexit” de refilón

Alguien dijo alguna vez que los precios son "lo que nos dice el mercado", pero el volumen "con cuánto convencimiento" lo hace. Por esto, hace varias ruedas que en esta columna venimos haciendo hincapié sobre los montos negociados. El viernes, finalmente lo operado en nuestro mercado rompió todas las marcas anteriores alcanzando el récord histórico de $686.396.693 (esto es desde el 27 de marzo de 1991, con la ley de convertibilidad y 227% encima del promedio diario 2016). Si el mercado no parece estar celebrando este hecho, y podría pasar tan inadvertido como el máximo histórico que marcó el Merval el miércoles pasado es porque se trata de valores nominales. Para una mejor comparación histórica, en dólares libres esto serían unos u$s45,3 millones, un máximo desde los u$s57,7 millones negociados el 7 de octubre de 2011, un valor que se superó sólo en otras cuatro oportunidades desde noviembre de 2008 y un valor estadísticamente anormal al superar los 3 sigmas (unos u$s31,2 millones). Pero antes de comenzar a especular que estamos ante un "nuevo mercado" (el martes también fue "anormal", se negociaron acciones por u$s34,3 millones), conviene echar una mirada al pasado.

Entre comienzos de 2000 y unos días después que se estatizara el sistema de AFJP, la Bolsa contabilizó 146 días con un volumen mayor al del viernes, siendo entonces "normal" cualquier monto en acciones debajo de u$s65,5 millones. Más allá de los cuestionamientos, lo que esto reflejaría es la capacidad del mercado de absorber un crecimiento que veremos en las próximas ruedas cómo evoluciona. El -2,23% del Merval que cerró en 13.924,54 puntos (a mediodía caía 4,78%) en la última rueda, puede dar idea que nuestra plaza fue inmune a la secesión del Reino Unido de la Comunidad Europea, pero en principio esto obedeció a una cuestión regional/sectorial: las Bolsas de Perú, Canadá, Chile, Costa Rica, Panamá, Jamaica, Colombia, Bermuda y el promedio de "fronterizos" perdieron menos. Local si puede decirse que fue el 6,51% que ganó la cartera teórica en la semana, donde Petrobras Brasil (+13,94%) le aportó 2,54% y Tenaris (+7,49%) 0,47%, con Edenor avanzando 9,35%, Siderar 8,11% y Transener 7,67 mientras lo peor entre las líderes fue el -2,08% de Consultatio. Atenti que esta semana arranca sin precedentes.