El escenario es demasiado sensible

Madrid, Buenos Aires y San Pablo (en ese orden y entre -2.4% y -1%), más alguna otra Bolsa «menor», fueron las únicas que cerraron ayer en baja. Europa enhebra así cuatro subas consecutivas, lo que claramente sugiere que el temor pasó estos días a segundo plano. La infame crisis griega y su posible abandono del euro se han convertido en poco más que una picazón para los mercados. La mejor prueba de esto es que los crecientes problemas de España, con un potencial de daño varias veces mayor, no alcanzan a frenar el entusiasmo de quienes invierten en acciones europeas. Esto no quiere decir que los problemas hayan desaparecido o que se estén desestimando de manera total. De hecho, ayer el euro siguió moviéndose cerca de los mínimos frente al dólar desde julio de 2010. En el frente norteamericano, los precios de las viviendas en 20 áreas metropolitanas marcaron un mínimo y la confianza de los consumidores bajo al mínimo en cuatro meses. Aunque cada día es más irrelevante, Facebook continuó castigando a quienes apostaron por ella al retroceder el 9,62%, a menos de u$s 29 (no es nada bueno para el mercado que el mayor IPO de estos tiempos haya sido un fracaso tan estrepitoso). A pesar de todo esto, de que aún no ha sido capaz de anotar dos subas consecutivas en lo que va de mayo y que el mes apunta a quedar como el de la mayor baja desde septiembre (para todos los grandes indicadores accionarios), el Dow trepó ayer el 1,01%, a 12.580,69 puntos de la mano del sector de materias básicas (que trepó el 1,7 por ciento, a pesar de que el petróleo y el oro cerraron en baja). Faltan apenas horas para terminar el mes, se rebalancean carteras y hay una inmensa cantidad de posiciones vendidas. Un escenario muy sensible.