13 de julio 2016 - 00:00

El festejo en la Bolsa

El festejo en la Bolsa
 En horas el presidente de la Nación asistiría -esperemos que cumpliendo su pedido, sin calefacción, con luces bajas y sin ascensores en los primeros pisos- concurrirá a la celebración de los 162 años de la Bolsa de Comercio donde se realizarían dos anuncios: la instrumentación del B&MA y el proyecto de una nueva ley del mercado de capitales. Sobre el primero, entre el 25 de abril y el 22 mayo de 2014, en una serie de 19 columnas, dimos nuestra opinión y fundamentos -con más de 60 referencias bibliográficas "serias", frente a las "CERO" respaldando el armado de la sociedad-, alertando sobre un cúmulo de problemas que no vamos a reiterar ahora. Dicho lo que alguien debía decir -en un tiempo que no reinaba la valentía- y dado el "fait presque accompli" nuestra posición pasó a ser insistir a los reguladores la necesidad de dar curso lo antes posible al B&MA, en vista del daño que generaba al sistema bursátil la incertidumbre en torno a su estructura de intermediación (aunque sólo fuese por aquello de "más vale malo y conocido que..."). Con el "fait accompli" nos toca desearle la mejor de las suertes a la nueva sociedad intermediaria, conscientes de que su éxito o fracaso dependerá más de los hombres que la guíen que de las leyes y regulaciones (de todas formas permítasenos creer que ha sido un error armar un mercado "de cabotaje", en lugar de apuntar a convertirse en el "hub" del mercado de capitales latinoamericano). Respecto al cambio legal, es poco lo que podemos decir por ahora, más allá esperar que no sea una mera cuestión "cosmética" o "a medida" y pensar que cualquier ley que nace de manera unilateral por arbitrio del regulador, sin una franca discusión con todos los actores afectados, está condenada al fracaso (en especial si los que más aplaudieron el régimen anterior, serán los que más aplaudan el nuevo). Ojalá nos equivoquemos en los dos casos y en la idea que el sempiterno pedido de "ajuste por inflación" a los balances terminará otra vez en "los cerros de Ubeda". La de ayer, resultó casi una repetición de la rueda del lunes: una suba "importada", con el Merval sumando 1,88% en los primeros veinte minutos, desgranado a 0,82% al cierre (en 15.100,58 puntos), mientras el M.Ar retrocedía 0,18%. Lo mejor en Consultatio (6,89%), Petrobras Brasil (3,64%) y San Miguel (2,86%), lo peor Pampa Energía (-2,99%), Siderar (-1,55%) y el Grupo Galicia (-1,33%) con un volumen casi idéntico al previo, $ 365 millones, 48 alzas, 4 papeles sin cambio y 31 bajas.

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