El mercado parece perder el entusiasmo

En números no fue mucho, apenas una baja del 0,95% que dejó al Dow en 13.074,75 puntos. Pero se trató de la segunda mayor baja en lo que va del año, lo que al menos en el ánimo de los inversores significó algo (los 10 sectores que integran el índice S&P500 cerraron en baja). La historia oficial justificando la baja corre más o menos así: el Gobierno español tuvo una pésima colocación de títulos (¿cómo definir una operación en la que a duras penas se consiguieron atraer compradores que se llevaron el monto mínimo a colocar y a una sensiblemente superior a la esperada la tasa de 10 años trepó al 5,712% de 5,445%?) que se sumó a un par de datos, evidenciando que el Viejo Continente continua al borde de recesión y a dichos no muy alentadores del presidente del Banco Central Europeo, golpeando duro a todos los mercados europeos. Agreguemos al cóctel que las bolsas asiáticas que tuvieron una sesión marcadamente bajista y con esto llenamos la canasta de las justificaciones. La realidad es que mas allá de lo puntual, ninguno de los argumentos esgrimidos ayer fueron realmente sorpresivos; de hecho y si bien hace tan sólo 72 horas el mercado marcaba el máximo en varios años, de las últimas 12 ruedas 8 fueron en baja. No sabemos qué significa esto, sobre todo porque no vemos ningún cambio significativo con los volúmenes, pero es evidente que la naturaleza de la suba que se inició a mediados de 2011 parecería estar cambiando. ¿Para arriba?... ¿para abajo?... ¿para mejor?... ¿para peor? No lo sabemos. Lo más que podemos hacer es alertar a nuestros lectores para que consideren esta posibilidad. De darse así las cosas tal vez la economía menos afectada sea la norteamericana, mientras que los que más medraron con la crisis 2008 pueden ser los que se vean más afectados. Hace mucho que no lo decimos, pero tal vez volvió el momento de invocar aquello de cuidado