El precio del petróleo y Rusia ¡pueden volver a ser noticia!

 La confusión actual surgida entre los inversionistas y analistas respecto del petróleo se inicia con la recupe-

ración de este año desde los u$s 41 hasta los u$s 62 entrando la duda de un cambio de tendencia o una continuación de tendencia bajista en el caso del petróleo.

La mayoría de inversores, liderada por los fundamentalistas, manifiestan un precio del petróleo subvaluado, por lo cual detectan una oportunidad de compra y se inclinan por el piso del petróleo en los u$s 41, manifestando el inicio de cambio de tendencia con la suba de este año.

Sin embargo, nuevamente mencionamos: el precio de un activo está conformado por oferta y demanda de una percepción futura del inversor sobre un activo, dejando de lado los fundamentos y en la mayoría de ocasiones realizando lo contrario, como dijo Soros: "Hay que descartar lo obvio y apostar por lo inesperado".

Es así como cuando el petróleo rozaba los 40 dólares el consenso bajista era enorme con precios de 25 dólares y hasta de 10 dólares por barril, ahora con el petróleo más cerca de 60 muchos hablando que el petróleo debe estar más cerca de 70-75 dólares que los 41 que ya la mayoría ve como valores de baratija, lejanos y sin posibilidad de volver a alcanzarse.

Bien en contraposición, nuestra visión para el petróleo de largo plazo se mantiene bajista, la suba de este año la detectamos como una onda contratendencial recortando el movimiento agresivo a la baja de 2014, con los 62 dólares ya alcanzados, sin descartar 65-68 donde tenemos el 3,2% de Fibonacci de recorte de la última caída; creemos que el petróleo gran parte de lo que tenía para recuperar ya lo ha hecho y los riesgos bajistas han crecido nuevamente de acuerdo con nuestra percepción en forma significativa.

En consecuencia, proyectamos en el corto plazo que hay riesgos de una caída importante del petróleo a los valores de u$s 50-45 para posteriormente realizar el desplome con un valor objetivo para los próximos años debajo de los u$s 32, en un objetivo que mantenemos en los 25 dólares por barril.

El petróleo, desde 1999 con una cotización de u$s 10 realizó 5 ondas con definición alcista alcanzando máximos de u$s 147 en 2008, conjunto a la Guerra de Irak, el cual fue uno de los principales efectos de impulso para este rally del petróleo en 1.370% en 9 años alcistas, realizando la onda (I) de un ciclo mayor.

En 2008, surgieron las famosas proyecciones económicas desarrolladas por los fundamentalistas, quienes proyectaban valores eufóricos para el petróleo en 250 u$s, lo cual nos pone cautelosos en el mercado, siendo la euforia y el escepticismo puntos clave de cambio de humor en el mercado definiendo techos o pisos y un cambio de tendencia agresivo, realizando un claro ejemplo el petróleo con un desplome del 74% y cayendo a los valores de u$s 37 en el último semestre de 2008, realizando la onda A del proceso correctivo.

La onda B alcanzó máximos de u$s 114, dentro de un movimiento contratendencial, confirmando techo del petróleo realizando un triángulo con definición bajista, el cual lateralizó desde 2010 a 2013 aburriendo y saturando a los inversionistas que mantenían posiciones largas, para iniciar un movimiento agresivo a la baja en su onda C.

Actualmente el petróleo desarrolla su onda C dentro de la onda (II) del ciclo mayor, realizando un plano en ABC, siendo el objetivo de C los mínimos de los valores de A en la cual proyectamos fin del ciclo correctivo en los valores de 35-30 u$s perdiendo un 42% de su valor desde los precios actuales.

En el corto plazo, el oro negro finalizó la onda 4 de C, identificado como la última suba a los valores de u$s 62, movimiento contratendencial en el cual aumentan las probabilidades de realizar un techo cerca a estos valores, para dejar preparado al petróleo y finalizar su última onda a la baja (onda 5) donde finalizaría su desplome.

Cabe la posibilidad que el petróleo realice un triángulo en onda 4, por lo cual aún continuaremos dentro de esta onda un mayor tiempo, en donde la saturación y el aburrimiento al inversionista son variables importantes para la ejecución de este patrón, en dicho contexto la suba actual la identificamos como la onda A del triángulo, esperando actualmente el desarrollo de la onda B al 61,8% Fibonacci de la onda A, a los valores de u$s 50, coincidiendo nuestra visión bajista actual de corto plazo para el petróleo.

Técnicamente el petróleo, confirma el inicio de su desplome, rompiendo la línea de tendencia al alza esperando la confirmación en los valores de u$s 56 para dar inicio a la onda (iii) de 5 en donde llevara rápidamente a los precios de u$s 45, y posteriormente al objetivo de largo plazo debajo de los u$s 32.

Por lo tanto, los actuales precios suenan interesantes para que los productores de petróleo hagan sus coberturas de su producción y los especuladores dejen de apostar al alza volteándose a la baja una vez confirmado las rupturas técnicas proyectadas.

Impacto en Rusia

Rusia, país productor dependiente de petróleo, se vio severamente afectado 2014 por la caída del comodity afectando directamente sus exportaciones y con ello su moneda.

El rublo, fue la moneda emergente con mayor depreciación respecto del dólar, afectado por 2 grandes fuerzas que conllevaron a una apreciación del 135% del dólar contra el rublo, la más importante fue la caída del petróleo sumado a ello el fortalecimiento del dólar a nivel mundial con gran impacto en las monedas emergentes.

Técnicamente, el rublo ya descontó toda la suba en onda 3 la cual identificamos como el rally de 2014, por lo cual el rublo está preparado para iniciar nuevamente un movimiento impulsivo al alza en donde buscara los máximos históricos de 80 rublos por dólar y continuar con su depreciación.

Actualmente, el dólar americano se encuentra en un proceso correctivo de corto plazo; sin embargo, el potencial al alza como onda 5 que proyectamos puede impactar agresivamente a las monedas emergentes.

En conclusión, si se diera la caída del petróleo como esperamos y la onda 5 del dollar index, proyectamos un objetivo de largo plazo de 80 rublos por dólar en primera instancia, que posteriormente con la superación lograremos los 90 a 100 rublos por dólar.

A la par, el ADR del índice de Rusia (RSX) se ve afectado directamente por la depreciación del rublo, claro ejemplo de 2014, donde el ADR duplica la caída del índice expresado en rublos.

El RSX desde 2009 sube en 5 ondas a los valores de u$s 41,56, realizando los máximos de 2012 junto al petróleo, posteriormente inicia su proceso correctivo en ABC desarrollando actualmente la onda 5 de C, la cual tendrá como objetivo en primera instancia los mínimos de la onda 3 en u$s 12,5 y posteriormente u$s 11,50 para finalizar la corrección y despegar al alza.

Finalmente, Rusia está por ingresar a un período de alta volatilidad e incertidumbre, en donde la caída del petróleo afectará directamente a su índice y en valores más agresivos a su moneda y ADR.