«El euro podría no sobrevivir si vuelve a haber una tormenta financiera como en 2008», advirtió Joseph Stiglitz en una entrevista a The Sunday Telegraph.
Londres - «España podría estar entrando en el mismo tipo de espiral mortal que afectó a la Argentina hace sólo una década (2001), debido a su incapacidad para crear empleo y reducir el déficit público», advirtió el Premio Nobel de economía, Joseph Stiglitz. En un anticipo de su libro «Freefall» (caída libre), el ex economista jefe del Banco Mundial dijo al diario británico The Sunday Telegraph que España podría convertirse en presa fácil de los especuladores del mercado. Stiglitz considera que la nación ibérica es víctima de «las reglas del juego», que la obligan a recortar su gasto, lo que «casi con total seguridad conducirá a un incremento aún mayor del desempleo».
A continuación, los conceptos más destacados de Stiglitz:
La economía española se ralentizará, pero la mejora de su posición fiscal será mínima. Con menor crecimiento, los ingresos por vía impositiva caerán, el gasto social -como el subsidio de paro- se incrementará y los déficits seguirán siendo altos.
Al igual que en el caso de Grecia, los especuladores todavía no han abandonado la presa, convencidos de que la debilidad de la economía española -cuya solvencia fue rebajada esta semana por Moodys de «AAA» a «Aa1»- juega en su favor. En estos momentos, España no fue atacada por los especuladores, pero puede que sea sólo una cuestión de tiempo.
Los ataques de los mercados financieros contra Grecia demostraron que los déficits no pueden ser ignorados, ya que pueden causar incrementos en los tipos de interés. Las respuestas ingenuas -recortar el gasto y/o subir los impuestos- sólo empeorarán las cosas, como quedó dramáticamente de manifiesto con la respuesta del mercado al recorte español.
La raíz del problema para países como España o Grecia es que no pueden utilizar su moneda como un elemento de reajuste de sus economías, ya que el euro tiene un cambio fijo. Si a Grecia y España se les hubiera permitido devaluar su divisa, sus economías se habrían reforzado gracias a las exportaciones.
Sólo cuando la Argentina rompió la paridad de su moneda con el dólar fue cuando pudo comenzar a crecer y a reducir su déficit.
El futuro del euro es sombrío. Podría no sobrevivir si vuelve a haber una tormenta financiera como la de 2008. Como consecuencia de que tantos países recorten el gasto de manera prematura, la demanda agregada global se reducirá y el crecimiento se ralentizará, incluso quizás derivando en una recaída en la recesión.
Estados Unidos puede haber causado la recesión global, pero Europa es ahora la responsable. La salida de Alemania de la eurozona o la división de la eurozona en dos subregiones, la de las economías sólidas y la de las economía frágiles, son dos salidas posibles a este problema.
El euro fue un experimento interesante, pero como el casi olvidado Sistema Monetario Europeo (SEM) que lo precedió, y que se derrumbó cuando los especuladores atacaron la libra esterlina en 1992, carece del apoyo institucional necesario para que funcione.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
