Washington - Una era de bajo crecimiento de la productividad y de alta demanda mundial por activos seguros podría estar fijando las tasas de política monetaria del banco central en un nivel bajo, sostuvo ayer James Bullard, presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis. En la conferencia de la Asociación Nacional de Economistas de Negocios, el funcionario afirmó que si la Fed sigue subiendo las tasas a corto plazo, el resultado podría ser una política demasiado ajustada para la economía actual. Y consideró que la meta para los fondos federales de entre 1,25% y 1,5% está "dentro del rango" de las recomendaciones de reglas de política.
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"Si el comité eleva la tasa sustancialmente desde ahora sin otros cambios en el dato, la fijación de política monetaria podría volverse restrictiva", sostuvo Bullard. Los analistas prevén que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés) de la Fed eleve las tasas de interés en su reunión de política monetaria de marzo y al menos en otras dos ocasiones este año. "Me preocupa un poco que el comité vaya demasiado lejos demasiado rápido", precisó. "Si vamos a hacer varias alzas de tasas, necesitamos datos que respalden eso", agregó el funcionario.
Bullard probablemente se ha convertido en el miembro más cauto de la Reserva Federal en lo que respecta a alzas de las tasas de interés. El jefe de la Fed de St. Louis arguye que Estados Unidos está actualmente en un "régimen" de bajo crecimiento y baja inflación y que las tasas no deberían subir mucho más, si es que aumentan, hasta que haya evidencias de que las cosas han cambiado. Los comentarios de Bullard se enmarcaron en una discusión sobre qué significa eso para la tasa "neutral" de interés, concepto que los economistas usan para juzgar si la política monetaria está alentando u obstaculizando la actividad económica. Aunque es difícil estimarla, esta tasa es importante para la Fed como una medición de políticas. Los integrantes del banco central estadounidense creen actualmente que se debería aplicar una política expansiva para estimular el crecimiento, mientras que la inflación permanezca bajo control.
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