FMI y blue: mercado estima impacto del cierre

Pilar Wolffelt

El dólar blue subió $5 este miércoles y cerró a $525. La semana pasada había roto la barrera de los $500, luego de 45 días de relativa calma, y parecía imparable: superó los $520 en pocos días y, aunque luego reacomodó a la baja, este miércoles volvió a subir y alcanzó un nuevo récord nominal en medio de las negociaciones en Washington para ultimar detalles del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Ahora, la expectativa está puesta en esa negociación y todo el mercado analiza cómo repercutirá el resultado en el mercado cambiario.

Tal como menciona a Ámbito el director de CyT Asesores Económicos, Camilo Tiscornia, parte de la suba del blue del último tiempo responde a que “el Gobierno viene pisando los tipos de cambio paralelos desde fines de abril y eso influyó a la baja en el informal”, que ahora parece recuperar terreno velozmente.

Para el economista Federico Glustein, “tenemos una demanda de dólares recalentada por la época electoral y por la falta de dólares en el Banco Central (BCRA)”, por lo que considera que, si el acuerdo con el Fondo prevé un desembolso inmediato de fondos, va a impactar positivamente en ese mercado.

En igual sentido, Tiscornia considera que “es probable que un acuerdo con el FMI ayude a calmar al dólar blue hacia adelante”, dado que generará una mejor expectativa de liquidez para el Banco Central (BCRA) en los próximos meses y un contexto de mayor calma macroeconómica, aunque duda de que logre hacer que baje fuertemente el informal.

Su visión se basa en el hecho que apunta Gustavo Quintana, de PR Operadores de Cambio, cuando sostiene que “puede que la confirmación del cierre de un acuerdo con el FMI traiga algo de menor tensión a la plaza cambiaria”, pero opina que la suba del blue está más relacionada con la situación general.

Para Quintana, lo pendiente con el Fondo es sólo un dato porque apunta que “pesos sigue habiendo, los datos de inflación no mejoran sustancialmente y la incertidumbre del proceso electoral alimenta conductas de dolarización”. Así, si bien considera que sería un buen paso el cierre del con el FMI, no lo considera como un elemento preponderante en el rumbo del dólar hacia adelante.

Así, todo indicaría que las variables que lo están haciendo subir, más allá de que se logre el acuerdo con el FMI, siguen presentes en la economía y no se revertirían con un cierre positivo de las negociaciones. “Sin embargo, si no sale el acuerdo, creo que va a tener un recorrido al alza por delante”, advierte Tiscornia. Es decir, que, si bien no parece un elemento totalmente determinante para lograr una baja, sí, lo es para traer mayor calma cambiaria de cara a las PASO.

La clave

Sin embargo, para el economista Christian Buteler, “todo dependerá de qué tipo de acuerdo se logre firmar”. Sucede que una cosa es un acuerdo que permita traer unos u$s8.500 millones o hasta u$s10.000 millones, como se había adelantado en un principio porque se adelantaban todos los desembolsos del año y otra es un acuerdo transitorio, que consiste en esperar hasta después de las elecciones para evaluar los desembolsos.