Fracaso del mercado

Ojalá nos equivocásemos -como tantas veces-, pero cuando el hybris es parte de la génesis, también lo es su némesis (en castellano: cuando la soberbia es parte del origen, también lo es su destrucción).

A lo largo de la historia hemos visto muchos proyectos bursátiles por esta razón. En algún momento de este año, se espera el lanzamiento del B&TMA (un pésimo nombre: B&T en inglés se lee BET=apuesta) en la Argentina, que lo haría por unos pocos meses el mercado más "joven" del mundo.

Con apenas semanas de diferencia, la Bolsa mexicana se integraría al MILA (Bolsas de Lima, Santiago y Colombia) desplazando al Bovespa, para conformar el mayor mercado bursátil latinoamericano. A su vez, el Bovespa enfrenta hacia fines de año o principios del próximo el lanzamiento del ATS Brasil (mercado con caja de valores incluida) que rompería su monopolio.

Como vemos, un año activo para las Bolsas latinoamericanas -parte de un proceso global que ya lleva casi 20 años-, que dejó ganadores y perdedores en el camino. El mayor perdedor apunta a ser el Bovespa, dadas las modestas expectativas del ATS Brasil, su fuerte respaldo (detrás de todo está el ICE Group) y la gran eficiencia operativa del proyecto. En el caso del B&TMA, más que de fracaso, lo que seguro podemos auspiciar es un "no éxito", a pesar de las estridentes voces -actuales y futuras- hablando del "éxito" del proyecto.

El control y la regulación estatal que impone la nueva ley -más ineficiente, lenta y costosa que la autorregulación-, los mayores requerimientos de capital -que no implican una mejora en el nivel de riesgo sistémico-, la menor competencia -por desaparición de intermediarios- .... (mañana seguimos).

Con el 0,85 por ciento que retrocedió el viernes, el Dow cedió el 0,29 por ciento en la semana, a 16 .361,46 puntos.