Gobierno colocó Letes por u$s700 M

El Ministerio de Finanzas colocó ayer u$s700 millones en Letras del Tesoro (Letes) a cuatro y seis meses, en un marco donde continúa el interés por estos títulos. Pero en esta oportunidad, la demanda no llegó a triplicar o cuadruplicar las ofertas, como ocurrió en otras ocasiones, ya que el monto de órdenes recibidas alcanzó los u$s866 millones.

La cartera que lidera Luis Caputo indicó que se refinanciaron la totalidad de los vencimientos de las Letes. Se adjudicaron por licitación u$s400 millones a 126 días (con vencimiento el 26 de junio), ofreciendo un rendimiento del 2,85% y u$s300 millones a 203 días (14 de septiembre), arrojando un retorno del 3,10%. Santiago López Alfaro, socio de Delphos Investment, sostuvo en su cuenta de Twitter que "la Lete larga paga 3,10%, pero acortaron el plazo de 364 días a 204 días... Es como si hubieran subido la tasa de 3,10% a 3,33%". Este hecho demuestra las complicaciones que comenzará a tener la Argentina para financiarse en el corto/mediano plazo, con un riesgo país que registró una fuerte suba en el último mes.

Entre las órdenes recibidas, se registró una demanda de u$s564 millones para la Letra de 126 días y de u$s302 millones para la de 203 días. Se recibieron 6.784 órdenes de compra. Las Letes continúan teniendo un buen atractivo debido a que ofrecen una tasa superior a la de los plazos fijos en dólares, que arrojan un retorno del 0,05%. Además, permiten adquirir divisas a un valor más barato porque se puede suscribir a ellas tanto en dólares como en pesos, al valor del tipo de cambio mayorista que comunica el Banco Central.

La intención del Ministerio de Finanzas desde que comenzó a colocar estos títulos en el primer semestre de 2016 (en ese entonces era el Ministerio de Hacienda y Finanzas) fue estirar los plazos y reducir la tasa hasta los menores niveles posibles. Actualmente, con el problema para reducirla, tomando en cuenta la suba de los rendimientos a nivel global y algunos datos internos, la cartera de finanzas comienza a tener una nueva problemática y se puede ver forzado a seguir subiendo los rendimientos en el futuro.