Grandes inversores salieron de compras

 En general fue ayer una jornada positiva, de recuperación, tras las fuertes caídas de las últimas jornadas. Esto fue posible gracias a la incursión de inversores institucionales que salieron a buscar oportunidades. Así, hubo subas en bonos y acciones de hasta un 2,7%. También entró a terciar el efecto Boden 2015. Es que los operadores comenzaron a anticipar los movimientos de los inversores una vez que se concrete el pago de los bonos, o sea el efecto reinversión.

Sin embargo la tensión cambiaria sigue presente, aunque no se refleje del todo en la cotización del dólar informal. Ayer el Banco Central debió intervenir para equilibrar las fuerzas del mercado sacrificando unos u$s 100 millones.

El Mercado mayorista de cambios FOREX-MAE abrió con posturas en 9,410/9,415 comprador y vendedor respectivamente. Se mantuvo en estos valores hasta las 12.30 donde acerco posturas a 9,414/9,415 con leves variaciones positivas en los precios y buen volumen negociado, sobre le final de la sesión los precios se mostraban traslapados. Cerró vendedor en $ 9,416.

Por su parte el contado contra liquidación creció un 0,50%, a $ 13,94, mientras que el denominado dólar "Bolsa" o MEP creció un 0,73%, a $ 13,87. Mientras que el dólar "blue" cedió un centavo y cerró a $ 16. Más temprano en la rueda el billete informal llegó a operar a $ 16,03. Fue preciso que interviniera el BCRA ante la sostenida demanda de bancos y empresas para el pago de sus importaciones, mientras la oferta de divisas continúa siendo escasa por parte de los exportadores, que han bajado su ritmo de liquidaciones en las últimas semanas. De este modo, la autoridad monetaria acumula en el mes una sangría de u$s 1.635 millones para mantener a raya las microdevaluaciones diarias del peso frente al dólar. Por último, las reservas del BCRA finalizaron ayer en u$s 33.311 millones (10 millones más que el viernes).

En el mercado de títulos públicos hubo cierres mixtos. Aún el temor a un eventual ajuste del tipo de cambio oficial con el nuevo Gobierno, que asumirá en diciembre, generó la aparición de más inversores que buscaron cubrirse con títulos públicos atados a la evolución del dólar. Es por eso que el Bonad 2018 trepó un 2,7%; y los Bonad 2017 (con vencimiento en febrero y septiembre) hasta un 2,6%; y el Bonad 2016, un 0,8%. En tanto, el Bonar 2017 aumentó un 1%; y el Bonar 2024 finalizó estable, mientras que el Boden 2015 perdió un 0,4%.

Tras la reglamentación de la normativa 646 de la CNV el viernes pasado -que provocó fuertes caídas de precios de activos-, los fondos comunes de inversión revirtieron su decisión inicial de desprenderse masivamente de sus títulos dolarizados (ya que éstos pasaban a ser valuados al tipo de cambio oficial).

Según la lectura de los analistas la decisión de los fondos comunes fue acertada, al no vender el resto de la tenencias y no aceptar nuevas suscripciones. De modo de esperar el desarrollo de los acontecimientos una vez que se disipe la incertidumbre electoral, e ir evaluando la decisión de desarmar las posiciones paulatinamente. El objetivo es lograr que los rescates sean compensados con mejoras en las cotizaciones de los bonos y así amortiguar el daño patrimonial.

Todo esto dio lugar a que el riesgo-país, que mide el J.P. Morgan, subiera un 0,5%, a 601 puntos básicos (tras tocar más temprano las 614 unidades).

Si bien el pago del Boden 15 será una bocanada de aire fresco, más allá del impacto sobre las reservas, la campaña electoral entra en la etapa final por lo que el mercado seguirá atentamente la evolución de los candidatos. Esto anticipa más volatilidad en un mercado que de por sí ya convive, como si nada, con una brecha del 70%.