Bien podríamos decir que la jornada bursátil no aportó nada nuevo, más allá del hecho de que la baja del Dow se extendió -1.94%, a 8.163,6 puntos, quedando "en punta" para marcar una cuarta semana de bajas consecutivas. Antes de intentar esbozar qué puede haber pasado, conviene echar una mirada a un tema del que no solemos hablar demasiado: el volumen negociado. En primer lugar, es bajo. En las primeras cuatro ruedas de julio se negoció un 75% de lo operado en las primeras cuatro de junio (un 69% frente a mayo/abril y el 57% frente a marzo). Esto es bajo incluso tomando en cuenta que estamos en pleno receso veraniego. Pero tal vez esto es lo menos importante. Mientras duró el proceso de suba (del 10 de marzo al 12 de junio), el volumen tendía (el 78% de los casos) a crecer los días de suba y disminuir en los de baja, algo típico de los "rallys". Desde entonces vemos el fenómeno contrario: se agranda cuando caen los precios y disminuye cuando éstos suben (75%). Esto sugiere que más que un proceso de ajuste podríamos estar transitando por uno bajista. El tiempo dará la respuesta. Volviendo al "aquí y ahora", es posible que los ánimos mejoren hoy con la pérdida de Alcoa (¿u$s 0,34?), aunque convenga no ser demasiado optimistas, visto que el presidente Obama y sus tropas han comenzado a deslizar la posibilidad un segundo megapaquete de estímulo fiscal.
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En otro frente, la amenaza de la CFTC (reguladora del mercado de commodities) de imponerles restricciones a los especuladores logró el efecto opuesto al deseado por el Gobierno: el índice VIX salió disparado encima de los 30 puntos y los commodities se derrumbaron el 1,5%. Como suele ocurrir en estos casos, los inversores se volcaron a los treasuries y la tasa a 10 años retrocedió a 3,454%. Como dijimos, "nada nuevo".
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