La actividad creció en el primer trimestre, pero la sequía complica panorama a futuro

La economía acumuló un alza del 1,5% en los primeros tres meses del año. Hacia adelante señalan que las consecuencias de la falta de divisas y la inflación impactarán de manera negativa en el producto.

La actividad económica creció en marzo por tercer mes consecutivo. Y, si bien en la comparación mensual registró una desaceleración, en el primer trimestre del año acumuló una mejora del 1,5% frente al mismo período de 2022.

Según el EMAE que difundió el INDEC, en marzo la actividad registró un incremento del 1,3% en la comparación interanual, acelerándose con respecto al 0,2% de febrero. En tanto, en la comparación mensual desestacionalizada, la variación fue de 0,1% (frente al 0,5% del mes previo).

De acuerdo con los datos publicados por el organismo oficial, doce sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en marzo con respecto al mismo mes del año pasado, entre los que se destacan “Electricidad, gas y agua” (13,6% ia) y “Explotación de minas y canteras” (+12,1% ia).

“A su vez, el sector ‘Industria manufacturera’ (+3,1% ia) fue el de mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE, seguido por ‘Comercio mayorista, minorista y reparaciones’ (+3,6% ia)”, agregó el INDEC.

Por su parte, tres sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual, entre los que se destaca “Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (-12% ia)”. “Estos sectores restaron 1,1 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE”, explicó el organismo.

Panorama a futuro

Más allá del repunte de marzo, desde distintas consultoras señalaron que el panorama hacia adelante no es alentador. El impacto pleno de la sequía, la escasez de dólares y la aceleración en la inflación que reducirá la demanda interna, señalan, son algunos de los factores que atentan contra el crecimiento de la actividad en los próximos meses.

Por caso, desde la consultora ACM señalaron que, “a pesar de la retracción que ha experimentado el sector agrícola en estos primeros tres meses, los sólidos desempeños de otros sectores, tales como la industria manufacturera y la construcción, han logrado compensar la caída esperada en la actividad debido a la sequía”.

De cara a los próximos meses, en tanto, desde la firma señalaron: “Es probable que la sequía tenga un mayor impacto en la actividad económica durante el próximo trimestre, ya que coincide con el momento en el que se produce el grueso de la cosecha de maíz y soja. Por lo tanto, mantenemos nuestra proyección negativa en la actividad económica en torno al 2% para este año”.

En la misma línea, desde LCG señalaron: “Consideramos que durante el primer trimestre del año la actividad fue amortiguada gracias a un mayor flujo de importaciones y servicios que se cobró la pérdida de reservas por u$s3.000 millones. En vistas de un dólar Agro que apenas logró sumar u$s600 millones de reservas en dos meses, esperamos que las restricciones a las importaciones se sostengan y la actividad comience a resentirse a partir del segundo trimestre”.

“Por otro lado, con una inflación que sobre un piso del 7-8% mensual, la velocidad con la que se pierde poder adquisitivo genera una sustitución de consumo ‘suntuoso’ (relacionado al ocio) por consumo esencial (supermercado, por ejemplo), por lo que no somos optimistas a que el consumo traccione la actividad. Esto resulta de relevancia, dado que en 2022 el encarecimiento del dólar paralelo generó una sustitución de ahorro por consumo, condimento que no vemos que vaya a estar presente durante este 2023”, agregaron desde la firma.

En tanto, en base a distintos indicadores “líderes de la actividad”, desde LCG señalaron que se espera una caída de “al menos 1% mensual en abril”. “Para el total de 2023 proyectamos una caída de la actividad cercana al 3,7% promedio en el año, con un marcado deterioro hacia el último trimestre”, concluyeron.