La plata es el centro de la especulación

La plata: el oro de los pobres. O tal vez no. Desde 1984, la onza de oro ha costado en promedio 64 veces lo que valía una de plata. Pero no es ésta la única diferencia entre ambos metales. Más significativo desde el punto de vista de la inversión es que la volatilidad de la plata es mucho más alta que la del oro. Esto hizo que fuera un objeto favorito de los especuladores. El caso más famoso es el de los hermanos Hunt, que a fines de los 70 instrumentaron un corner que hizo volar el precio de u$s 11 a u$s 50 en unos doce meses (ganando entre u$s 2.000 y u$s 4.000 millones de entonces). Con todo el resto del mercado y los entes reguladores oponiéndoseles, no pudieron mantener el esquema, y en apenas dos meses la plata se desplomó a u$s 11 por onza. Un caso más reciente lo protagonizó Warren Buffett. A través de su controlada Berkshire Hatta-way, consiguió elevar el precio de la plata un 90% en en 1988, pero cuatro meses más tarde éste caía un 40%. Ayer, la plata tocó u$s 49,82, cerrando en u$s 47,15 por onza (+ 2,4%). Con esto, en los últimos doce meses gana un 154% (más que el trigo, un 65%; el petróleo, un 45%, o el oro, un 32%), lo que ha dado lugar a un sinnúmero de especulaciones en torno a un posible nuevo corner. El problema es que mientras el oro está un 33% debajo de su récord en moneda constante (u$s 2.238,4, de enero de 1980), la plata está un 65% debajo del máximo (u$s 136,55), en tanto la relación es de 33 veces, y los principales analistas proyectan que toque en doce meses u$s 75 (una suba del 56% frente al 12% que esperan para el oro). Así que cualquier cosa puede estar pasando. El Dow, con un volumen lastimero de menos de 700 millones de papeles en el NYSE (Europa tuvo feriado), retrocedió un 0,21%, a 12.479,88 puntos, golpeado por la incertidumbre de lo que vaya a hacer mañana la Fed y algunos balances que no gustaron demasiado.