Llach: "La economía crece sólo basada en consumo y el gasto"

• Pronostica una expansión del PBI en 2013 de “entre un 2,7% y un 2,8%”. “El crecimiento no es sostenible”, advierte

Juan José Llach

"La brecha cambiaria nunca es buena. La rentabilidad está por el piso en el campo y, en muchos sectores, se ubica en niveles bajísimos. Algunos, de hecho, la perciben como un impuesto nuevo", señaló Juan José Llach ayer, profesor hoy en la Universidad Austral. En diálogo con este diario desde Córdoba, adonde asistió para dar una conferencia ante la Unión Industrial de la provincia, este economista, que fue secretario de Programación Económica en los 90 y también ministro de Educación en la presidencia de Fernando de la Rúa, criticó al "dólar turista" y destacó que no es coherente subsidiar a este tipo de cambio para alguien que quiere hacer un viaje cuando "hay un productor que genera empleo acá y tiene que recurrir al paralelo para hacerse de divisas".

Periodista: ¿Qué perspectivas existen para la economía, luego de 4 trimestres de caída del indicador que elabora?

Juan José Llach: Cuando se dan dos trimestres consecutivos de bajas, sucede que cae la inversión. Ocurre que cuando los precios de los activos disminuyen mucho, es más rentable comprar usado que producir algo nuevo. Siempre se dan de manera muy paralelas las curvas del Índice de Precios de los Activos Productivos (IPAP, ver nota aparte) y la inversión bruta interna fija. Tiene que cambiar el escenario porque, de esta manera, la economía crece solamente basada en el consumo y en el gasto público, ya que la inversión no lo hace ni tampoco las exportaciones se vienen incrementando en lo que va del año. De esta manera, se logra un crecimiento del PBI que no es saludable, no es sostenible.

P.: ¿Qué estimación hace sobre el crecimiento del PBI para este año?

J.J.Ll.: Esperamos una expansión de entre un 2,7% y un 2,8%. Éste es el PBI real, es decir, no el que va a informar el INDEC. Somos varios los que no coincidimos con las mediciones oficiales. De hecho, cuando se observan algunos indicadores, como el consumo que se dice que creció un 6%, no coinciden con otros. Y esto tiene que ver con la manipulación de los precios. De esta manera, debido a que el INDEC difunde datos de mayor expansión, el año que viene el Gobierno va a tener que afrontar el pago del Cupón PBI. De todos modos, el segundo trimestre va a ser el mejor de 2013.

P.: ¿Para el que lo cambia al oficial o en el mercado paralelo?

J.J.Ll.: Sí, depende de a qué dólar se lo use. Si se lo convierte en pesos al tipo de cambio oficial, todavía es caro para construir. Lo atractivo, en el corto plazo, es para quien lo cambia en el "blue".

P.: Según menciona, la brecha cambiaria incide en el estímulo a invertir. ¿Se ensanchará en los próximos meses?

J.J.Ll.: Es como preguntar algo a la bola de cristal. Depende de muchos factores, como que éste es un año electoral y también qué política económica se adoptará. De todas maneras, no veo una situación en la que se achique, pero tampoco una explosiva. Pero hay que tener en cuenta lo que se hace con la ANSES. El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) tenía, según los últimos datos disponibles al primer trimestre del año, $ 260.000 millones. Mucho de este monto está en bonos dolarizados. Entonces mediante la maniobra de venderlo para bajar el precio del dólar vuelve atractivo comprar esos títulos. Es así que no creo que la brecha baje, que aumente un poco, pero no se vuelve explosivo.

P.: ¿Cree que el aumento de la brecha cambiaria responde a mayor emisión?

J.J.Ll.: Por supuesto que si se hubiera emitido menos hubiera ayudado, pero lo principal es el difícil acceso a los dólares.

Entrevista de María Iglesia