Lo que se dice en las mesas

Empresarios y banqueros en la «Personal Move On» en la chacra de San Carlos, «La Noor» en Punta del Este que pertenece a Leith Pharaon. Gerardo Werthein con Agustín Pichot.

Buen comienzo del año en los mercados, con alzas importantes en la plaza local. Llamó la atención suba de los papeles domésticos, con algunas -ya olvidadas- órdenes de compra del exterior. Esto sumado a ganancias esperanzadoras en Wall Street que permiten entrever que se está en el comienzo de un ciclo alcista sin límites a la vista para su final. Claro que todo dependerá, como siempre, del crucial informe de empleo en Estados Unidos que se difundirá hoy a las 8.30 hora de Nueva York, que puede poner una pausa en este brillante comienzo de 2012. Las profecías mayas en este sentido no se vienen cumpliendo en lo financiero. Los eventos desde ya que están trasladados a Punta del Este con una seguidilla de encuentros hasta el 15. El miércoles por la noche fue la fiesta electrónica más exclusiva (la «Personal Move On»), en la que se vio a empresarios y banqueros en la impactante chacra de San Carlos, «La Noor», que pertenece a Laith Pharaon. Los ingenieros de sonido trabajaron cinco meses para generar un ambiente que emulaba las discos de Ibiza; tres DJ internacionales, entre ellos el exjugador de la NBA, Rony Seikaly. Especialmente invitada, la exnovia de Leonardo Di Caprio, la top model israelí Bar Refaeli, fue el centro de la noche. Gerardo Werthein y sus invitados, junto con Marcelo Tinelli, los Eskenazi, Gustavo Yankelevich, Ernesto Gutiérrez, entre otros. Hoy puntualmente el epicentro girará hacia «La Huella», en José Ignacio, en donde el HSBC, de la mano de Gabriel Martino, agasajará a clientes y amigos.

El economista que camufla sus consejos bajo el sobrenombre de «el Talibán», desde Punta del Este y con su flamante Harley Davidson, comentó las alternativas del mercado. «Se dieron vuelta todos. Antes preveían que Estados Unidos iba a crecer el 1% y va rumbo al 3% en 2012. Se ajustaron las expectativas», aseveró. Pero aportó como siempre un dato negativo para tener en cuenta: en las últimas diez jornadas estuvo aumentando el «cash» de bancos europeos en el BCE (banco central de la eurozona). Esto significa que no compran bonos soberanos y que están aún a la defensiva. Italia ayer volvió a pagar más del 7% por deuda a 10 años, 15 puntos básicos más. Hay un primer trimestre intensivo en vencimientos. Y otro elemento clave aportado por este experto es que en los últimos tres días se rompió la correlación existente entre el mercado en general y el euro. En la apertura, mirando al euro, uno podía descontar lo que estaba pasando en el resto de los mercados. Cuando el euro subía o se apreciaba, es que las Bolsas estaban en positivo. Hoy se tiene al euro hacia abajo y a los mercados en alza. ¿Qué pasó? Es fruto de la superemisión que está haciendo el BCE. Europa necesita que el euro se debilite. Y por ello es que la tasa en Europa irá al 0,5% en tres meses.

¿Y qué pasa con los papeles argentinos? Todo para arriba, para alegría del pueblo inversor. Llama la atención que el spread o diferencial de rendimientos entre la Nación y el bono de la provincia de Buenos Aires se haya ampliado de los 250 puntos básicos habituales. Ayer los rendimientos de la Nación estaban en 940 puntos básicos sobre los de EE.UU. y los bonaerenses en 1.440. Hay cierta debilidad en las cuentas públicas provinciales, pero más importante que ello es el hecho -según «el Talibán»- de que los grandes fondos siempre van a los activos más líquidos. Luego van al resto. Por ello es que quizá para los que apuesten a una tendencia positiva, una ficha bonaerense puede dejar utilidades importantes.

Curiosidades que aportan expertos de los mercados. Venezuela pagó un juicio al CIADI, algo que un operador no esperaría de Hugo Chávez. La Argentina, de hecho, no lo está haciendo con las demandas presentadas ante ese tribunal del Banco Mundial. Pero ¿es Hugo Chávez generoso con los inversores extranjeros? No precisamente. Sucede que tiene activos embargables en el exterior desde Citgo (en Estados Unidos) hasta los buques con petróleo de PDVSA. No pasaría mucho tiempo en un eventual default venezolano sin que se embarguen buques y estaciones de servicio chavistas. Otro operador recordó que en un momento hubo un intento de capturar un barco que venía con gasoil al país, y sobre la marcha hubo que enviar un avión con documentación al mismo (poniendo claro que no era activo argentino). Fondos buitres oepran en alta mar también.

Reapareció «el Oso», el ejecutivo de banca privada que se escuda con ese seudónimo, tras una paso fugaz por Punta del Este. Envió ayer temprano su informe vía mail con los siguientes puntos: «1) Hemos empezado 2012 y parece ser que todo cambió; la realidad es que durante seis meses las Bolsas y los activos de riesgo estuvieron bajo presión; en un escenario donde las tasas de interés están prácticamente en 0 o con rendimiento negativo si le sumamos la inflación, la alternativa que queda es invertir en activos de riesgo; 2) por ese motivo las Bolsas arrancaron a todo vapor de la misma manera que los bonos emergentes; 3) lamentablemente no soy tan optimista, ya que existen algunos elefantes blancos dentro del escenario económico que aún no están resueltos; quizá la nota positiva sean los mejores números de la economía norteamericana, los cuales deberían seguir mejorando para poder mantenerse al margen de los problemas en la eurozona; 4) por último, hay oportunidades en bonos emergentes corporativos en países como Rusia, Brasil, Perú, México e inclusive la Argentina; muchos piensan que lo peor ya pasó y la realidad es que por ahora hemos ganado tiempo: observen Grecia y ahora Hungría, Portugal y las tasas en Italia; por ahora que siga la fiesta de comienzos de año, pero mucho cuidado».

Un operador envió la siguiente humorada, con un dejo de realidad. «Si en enero de 2011 hubieses invertido 1.000 euros en acciones de Royal Bank of Scotland, uno de los mayores bancos del Reino Unido, hoy tendrías 29 euros. Si en enero de 2011 hubieses invertido 1.000 euros en acciones de Fortis, otro gigante del sector bancario, hoy tendrías 39 euros. Ahora bien; si en enero de 2011 hubieses gastado 1.000 euros en buen vino tinto (en vino, no en acciones de una bodega), te hubieses bebido todo ese vino, y si hubieses vendido las botellas vacías, hoy tendrías ¡46 euros! Conclusión: en el escenario económico actual, es mejor esperar sentado y bebiendo buen vino.