Lo que se dice en las mesas

• Partida en masa de banqueros a Brasil. • El blog más seguido en el juicio buitre. • Victoria de los audaces en Ucrania. • Búmeran con el tope a las tasas fijado por el BCRA. • ¿Cocina estadística de España con la prostitución? • Reaparición de un gurú agorero.

Sólo una plancha de Thomas Griesa puede arruinar la performance de la Argentina en el corto plazo. Quizás se lo pueda gambetear...

• Las mesas de dinero ya están tomadas por el Mundial de Fútbol. Ayer mismo partían banqueros con vistas al debut del seleccionado argentino. Otros se sumarán en las próximas horas. Sólo la Corte de EE.UU. quita rating entre operadores al evento. Puntualmente en este tema se seguía de cerca un sitio de internet con los datos calientes sobre cuanto acontecía con el juicio de los fondos buitre. Se trataba del "scotusblog.com", formado con las siglas de la Corte Suprema de los EE.UU., blog en el que periodistas especializados en seguimientos judiciales norteamericanos aportaban sus diferentes opiniones acerca de la causa. Por ello ayer este sitio reventó con visitas desde la Argentina, con operadores ávidos de saber qué estaba aconteciendo. En paralelo, se conocía que el BCRA, siguiendo órdenes superiores, en las últimas jornadas volvía a aplicar la ley de Moreno, es decir, que para solicitar divisas, también se debía generarlas vía exportaciones. El pecado argentino de pretender ser epicentro mundial se comprobó también en lo financiero: los papeles locales crecieron fuerte, pero los de Ucrania se llevaron las palmas dado que sus títulos de corto plazo pasaron de 83 a 95 dólares en poco tiempo. Premio para los audaces.

• Economía 1 - BCRA 0. Tal vez influido por el clima mundialista, así describía ayer un banquero las medidas que se dieron a conocer para imponer tasas máximas en el sistema financiero. Hubo discusiones hasta último momento sobre el alcance que tendría la restricción, pero está claro que el que más insistió para la aplicación de la norma fue Axel Kicillof, apoyado por Jorge Capitanich, mientras que los técnicos del Central buscaron distintas alternativas para suavizar el impacto. Recién el lunes estarán vigentes los nuevos valores. Fueron incesantes las reuniones de ejecutivos de las entidades para evaluar el impacto de la norma y sobre todo de qué manera minimizar el impacto en la rentabilidad, lo cual será una tarea por demás compleja. Una de las consecuencias, coincidían los banqueros, es que el crédito estará más segmentado y reservado para el cliente que a priori presenta menos riesgo. En la lista aparecen los que cobran cuentas sueldo o poseen paquetes premium, que son los de mayores ingresos. Por eso, existe el peligro de que una porción de la gente que hoy se nutre del préstamo bancario termine golpeándole la puerta a una entidad que opera por afuera del sistema, es decir, una "cueva". No será la primera vez que una norma que pretende beneficiar al público lo termine perjudicando. Otra de las opciones que también comenzaron a ser evaluadas por las entidades es la relacionada con la tasa de plazos fijos. Como se verán obligados a disminuir fuerte la tasa activa, tiene lógica que también se avance en una disminución de la pasiva. Habrá que ver hasta qué punto es posible reducir ese nivel sin que se vea afectada la captación de fondos. "Es todo bastante incomprensible. Si llegan buenas noticias de Estados Unidos en relación con el juicio con los holdouts, lo más probable es que las tasas caigan solas. Pero es evidente que no creen en el funcionamiento de los mercados ni en la competencia, así que optaron por avanzar por decreto", razonaba ayer el tesorero de un banco nacional.

• Una de las consecuencias inmediatas de las nuevas regulaciones del Central fue la paralización total del crédito en el segmento extrabancario. Las casas de electrodomésticos, por ejemplo, decidieron suspender toda la operatoria hasta ver de qué manera se encuadran. Sucede que si las tasas superan el 56,4%, no podrán descontar las carteras entre bancos, que compraban cerca del 40% de las colocaciones de fideicomisos financieros. Por lo pronto, la Comisión Nacional de Valores decidió suspender la aprobación de nuevos fideicomisos hasta que el Central no aclare algunos aspectos de la normativa. Se trata de una paralización grave si se considera que la colocación mensual ronda los $ 1.800 millones. Muchas operaciones ya habían sido pactadas, con compromisos firmes de los bancos para comprar parte de esa colocación, ahora no podrán adquirir estos productos. La salida, por el momento, será colocar fideicomisos sin la participación de los bancos, como sucedió con una emisión respaldada con préstamos personales de Banco Columbia por $ 115 millones, que se colocó entre inversiones no bancarios (esencialmente compañías de seguros y fondos comunes de inversión). Sin embargo, el mercado no es tan profundo como para que continúe con su ritmo actual sin la participación de los bancos. Norberto Mathys, gerente comercial de Banco de Valores también advirtió que "hay una gran cantidad de fideicomisos con stock de cartera ya colocada que no podría ser adquirido por bancos, pese a que se firmaron compromisos en firme. Representa un problema serio porque era un flujo de dinero con el que contaban las compañías y ahora no lo tendrán".

• Con clima mundialista ayer circuló entre "cuponeros", aquellos fanáticos del cupón PBI, el calendario de próximas emisiones entre las que destacaba, un bono internacional de la Ciudad de Buenos Aires (u$s 700 millones aprobados a una tasa estimada del 9,5%) luego de la resolución de la Corte de EE.UU. También se distribuyeron un informe del Credit Suisse que recomienda posicionarse en bono Discount en dólares ley argentina y en cupones PBI. El banco considera que la Corte pedirá la opinión del Procurador. Por otra parte, el maquillaje del INDEC y del PBI criollo sigue haciendo escuela en el primer mundo. Primero fue Italia, luego Gran Bretaña y ahora España ha decidido que la clave para reducir su relación deuda-PBI no pasa por la responsabilidad fiscal, el crecimiento, la inflación, o una reestructuración sino que pasa simplemente por cambiar el denominador para reflejar mejor la realidad. Es que España está incorporando a las cuentas nacionales el dato de su comercio sexual y así licua los ratios claves vinculados al PBI. La prostitución, que está en el limbo legal en España, según cifras revisadas publicadas por el INE (INDEC español) aumentará el PBI español entre 2,7 y 4,5% después de que se incluyen actividades ilegales como el narcotráfico y el contrabando, además de la prostitución.

• Almuerzo de banqueros, empresarios y hasta deportistas en el Yacht Club de Puerto Madero ayer al mediodía por el cumpleaños de "Georgie" Neuss. Se comentaba allí que quien reapareció con sus opiniones del mercado fue el gurú de Wall Street, Nouriel Roubini. A pesar del relativo optimismo que mostró en los últimos tiempos, no abandona su tendencia agorera y señala seis temas que, considera, podrían hacer descarrilar la economía mundial. Por un lado teme un aterrizaje brusco de China (cree que el crecimiento chino sorprenderá pero para mal, estima que el crecerá este año 7% y 6,5% en 2015); en segundo lugar que la Fed se mueva demasiado rápido (cree que la inflación podría llevar a la Fed a subir tasas antes y más rápido de lo esperado); el tercer factor es que la Fed se mueva demasiado despacio (si la Fed espera demasiado para subir las tasas podría crear burbujas de activos); en cuarto lugar dice que hay nuevos "vientos en contra" para los mercados emergentes (cree que hay muchos factores que ahora se han vuelto en contra de estas economías, frenazo de China, suba de tasas en EEUU y caida de la demanda de materias primas). En quinto lugar, ubica a la escalada del conflicto Rusia-Ucrania (tiene presente la amenaza de una nueva Guerra Fría que involucre a Europa y EEUU, el primer paso podría darse el próximo lunes, si Rusia cumple su amenaza de cortar el gas a la UE); y por último, menciona el alzamiento de China, pese al aterrizaje brusco del que advierte valora como el mayor reto actual la reacción del mundo al crecimiento económico, político y militar de China.

• Como Roubini, el "oso" en su último informe insiste en su negativismo y en hablar de burbujas financieras. Este ejecutivo de banca privada no cesa en su diatriba con las alzas del mercado internacional. Escribió ayer a sus clientes lo siguiente: "1) Ciencia Ficción es en mi humilde opinión lo que estamos viendo en algunos activos financieros;o los voy a aburrir mas con los rendimientos de los bonos europeos; Marfrig, frigorífico de Brasil emitió deuda con tasa menor al 7% sobresuscripta 6 veces; hace 2 años pagaba mas del 9.5%; 2) pero para mi la historia de la semana es la aplicación UBER que permite mediante el teléfono contratar y compartir viajes privados; en las principales ciudades del mundo ayer hubo grandes manifestaciones por parte del gremio de taxistas y afines ya que alegan que estos chóferes no pagan matricula ni impuestos; valuaron la aplicación en mas de 18 mil millones de dólares; un disparate ya que con esa plata podrían comprar todos los taxis de EEUU o la suma de Avis y Hertz juntas; 2) estamos en tiempo de descuento con el juicio de Argentina el mercado sin dudas cree que va a ser favorable; aquí también hay cosas imposibles de explicar por ejemplo Edenor vale ahora 500 millones de dólares, sigue perdiendo plata y muchos se preguntan como van a hacer para pagar la renta de sus bonos en los próximos 12 meses; yo esperaría a comprar con la noticia no vaya a ser que los integrantes de la Corte nos den una sorpresa". Jamás optimista el "oso". Para otro gurú, el "maitre", hay que entrarle a las acciones bancarias y advierte que "YPF planea comprar acciones propias por un monto de A$ 200 millones dentro de los 90 días, con un precio máximo para el papel local de hasta $ 400 y un valor máximo en el ADR de U$S 37, donde le quedaría un recorrido de más del 10% del precio actual en dólares". Concluye en que el próximo ejercicio de opciones puede influir en las cotizantes.