Logró YPF u$s 1.000 M a 10 años y a baja tasa

Miguel Galuccio

YPF logró colocar ayer de manera exitosa 1.000 millones de dólares a través de una nueva emisión de títulos en el mercado internacional. El lanzamiento, a un plazo de 10 años, fue a una tasa del 8,75%, menor a la operación concretada en diciembre (8,875%) y con una extensión que duplica el pago del instrumento, ya que el título anterior fue a 5 años. Lo destacable también de la transacción fue que participaron 300 inversores de todo el mundo y el monto ofertado por éstos superó en cinco veces la pauta inicial prevista por la compañía. Esto significa que quedaron fuera pedidos por u$s 4.000 millones. Este lanzamiento forma parte del "Programa Global de Emisión de Títulos de Deuda de Mediano Plazo de YPF", registrado el 27 de marzo de 2014 ante la Comisión Nacional de Valores por un monto máximo de 5.000 millones de dólares.

"Se trata del bono más grande emitido por una empresa argentina en toda la historia, que será destinado a financiar el ambicioso plan de inversiones de YPF", señaló la empresa en un comunicado. Daniel González, director financiero de YPF, señaló que "dimos otro paso importante en la estrategia de financiamiento. En 2013, después de 15 años, YPF volvió a emitir en los mercados internacionales, probando que tenemos acceso y generamos confianza. Con esta emisión confirmamos el interés y el respaldo que hoy tiene la compañía". Para YPF, la confianza del inversor se debe a que "en dos años obtuvo sólidos resultados financieros, además de un importante crecimiento en la producción y el índice de reemplazo de reservas". "Esta emisión internacional, que superó nuestras expectativas, incorporó nuevos inversores de distintas partes del mundo. De esta manera estamos asegurando el financiamiento de nuestro ambicioso plan de inversiones para el año", agregó González.

La colocación estuvo a cargo de los bancos HSBC, Itaú BBA y Morgan Stanley. Según Gabriel Martino, presidente y CEO de HSBC, "esta emisión abre las puertas para que otras compañías argentinas puedan ir al exterior y financiar proyectos de inversion". El ejecutivo agregó que "además refleja el interés por la Argentina en el exterior".

El lanzamiento tuvo una calificación positiva de Moody's; si bien la nota es Caa1, ello es debido al techo que tienen las compañías, es la nota del país, es decir de la Argentina. Para la calificadora, "la nota de YPF está basada en el sólido antecedente de la compañía bajo propiedad mayoritaria y control del Gobierno de la Argentina". La calificadora destacó que "desde que el Gobierno argentino nacionalizó parcialmente YPF en abril de 2012, la compañía eliminó exitosamente de sus contratos de deuda la exposición a cláusulas del tipo cambio de control y/o nacionalización, repagó sus obligaciones de deuda al momento de su vencimiento y extendió la vida promedio de las obligaciones de deuda de la compañía". Asimismo, destacó Moody's, "la compañía también ha demostrado un acceso moderado a los mercados de capitales internacionales a través de una estructura de financiamiento de exportaciones agrícolas y ha firmado una serie de acuerdos de asociación con fines de inversión con compañías internacionales", con la mira en el yacimiento Vaca Muerta de petróleo no convencional.