Los commodities presionan a monedas latinoamericanas

 En el artículo de la semana anterior mostrábamos cómo la deflación se estaba poniendo de moda en el mundo y cómo los diferentes ETF que siguen a los commodities DBA, futuros del agro, DBB, futuros de metales básicos y DBC, futuros que incluyen al petróleo como principal componente se habían desplomado fuertemente en el último año entre el 23 y el 40 por ciento.

Esta caída de los commodities ha afectado con fuerza a todos los mercados emergentes y particularmente a las monedas latinoamericanas, con un doble efecto caída de las Bolsas en términos de moneda local y fundamentalmente fuertes caídas en el valor de sus monedas con respecto al dólar, esto es una depreciación importante de las monedas de mercados emergentes.

El peso mexicano, el peso colombiano, el peso chileno, el sol peruano y el real de los mercados latinoamericanos han sufrido pérdidas importantes contra el dólar norteamericano en lo que va del año.

La moneda que lidera la depreciación contra el dólar norteamericano en el año es el real, a este mercado la caída del DBA y del DBC, alimentos y petróleo ha agregado condimento adicional a razones propias del mercado brasileño como la corrupción en Petrobras.

En el gráfico que se acompaña se puede apreciar cómo el real pasó desde niveles de 2,6570 de fines del año que pasó a niveles de 3,45 con una depreciación del 2,8 por ciento.

Tanto desde reportes técnicos como desde esta misma columna veníamos advirtiendo de la caída correctiva desde 3,318, más aún, pudimos proyectar con precisión en 2,88 el fin del ajuste y ahora estamos en la reanudación alcista.

La estructura observada en el gráfico del dólar contra el real nos lleva a 3,50 y 3,60-3,65, como onda V de 3, las subdivisiones están incompletas y una vez finalizada la onda 3, vendrá ajuste en onda 4 y onda 5 que nos llevará a niveles de 3,60-3,65 y niveles potencialmente de 4 reales en los próximos doce meses.

En el caso del peso colombiano, es el segundo que más se ha depreciado, con respecto al dólar ha perdido un 21,52% en el año, cotiza actualmente en niveles de 2.900 contra los 2.388 de fin del año pasado, nuestros reportes pudieron anticipar en el peso colombiano la corrección del dólar contra el peso hacia la onda de menor grado que era un triángulo en 2.350 y desde allí el dólar retomó su tendencia alcista para llevarnos al objetivo de 3.000 que veníamos anticipando, las subdivisiones sin embargo anticipan mayor depreciación que los 3.000 pesos porque recién estamos en la onda 3 de la serie desde los 2.350, recién cuando haya 5 ondas tendremos un techo muy importante en El dólar contra el peso colombiano.

En el caso del peso chileno, el mismo empezó el año en niveles de 606 ayer cotizaba cerca de los 680 pesos con una depreciación del 11,85% con respecto al dólar, mientras el peso mexicano pierde un 9,22 por ciento contra el dólar habiendo empezado en 14,74 y estando ayer en niveles de 16,10.

Caso especial de estudio por su volatilidad es el rublo contra el dólar; la moneda rusa ha sido muy precisa tanto en estructura como en Fibonacci para anticipar sus movimientos, observe cómo la caída del dólar ha sido en tres claras ondas, desde los máximos de 79,90 de diciembre del año pasado vimos una clara estructura ABC con un piso definitivo en 48,80.

Decíamos por esta misma columna y en reportes especiales sobre el rublo que la zona ideal de caída del dólar desde 79,90 era la zona de 50-45 dólares, vimos 48,80 luego vimos una subida en 5 movimientos confirmando el piso de 48,80. Estos cinco movimientos desde 48,80 a los 57,20 de mayo a junio confirmaron el piso, vimos un ajuste limitado a 52,95 y desde allí ha empezado la onda 3, que ya ha colocado los precios en niveles de 63 rublos por dólar, esta onda 3 puede ser onda C de X alternativamente, pero teniendo en cuenta nuestra visión del petróleo de fondo no debemos descartar que efectivamente ahora estamos en 3, luego vendrá 4 y finalmente una onda 5 para generar un techo de mayor envergadura.

Es decir que todas las monedas de emergentes siguen bajo fuerte presión en nuevos mínimos con respecto al dólar con depreciaciones del 9 al 30 por ciento en el año y parece ser que independientemente de los ajustes que se puedan producir en ondas IV o 4 de diferentes grados las subdivisiones alcistas aún no han concluido y luego de pausas en la aceleración veremos sendas ondas 5 antes de un techo de importancia del dólar, por lo tanto la tendencia de depreciación de las monedas emergentes tiene mayor terreno para perder en los próximos 6 a 9 meses antes de que veamos techos importantes que serán informados tanto desde reportes técnicos como en esta columna.