Venimos apuntando en las últimas semanas la naturaleza "importada" del grueso de la suba local. Puesto en números vemos que la correlación entre las variaciones diarias a 30 días de los ADR argentinos (Global X Argentina) y el universo de certificados de países emergentes (iShares MSCI E.M.) cerró el viernes en 88,42%, apenas debajo del máximo histórico para los últimos cinco años de 89,21% alcanzado el último día de junio. Esto, que se puede vincular a la apertura de los flujos financieros instaurada por el nuevo Gobierno -la correlación promedio histórica desde mayo de 2011 es 60%-, no importaría demasiado de no ser porque como señalamos el lunes último, en ese entonces las cotizantes argentinas en el exterior trepaban desde el 13 de junio,12%, algo menos del 6,18% sectorial. El problema es que en lugar de ceder, este comportamiento relativamente adverso a los ojos del inversor internacional parece haberse acelerado la última semana y ahora es desde el 7 de junio cuando los mercados foráneos superan al vernáculo (4,11% frente a 3,61%). Para que se entienda, las acciones de las empresas argentinas con cotización en Wall Street se han estado moviendo más por cuestiones externas que por lo que pasa dentro del país -aun no queriéndolo, "nuestro mercado se está exportando"; la correlación GlobalX Arg./Merval es de 81,05%-, en un momento en que la "historia argentina" parece que no es tan halagüeña como un mes atrás. Claro que esto poca importa a quien sólo mira nuestra plaza, festejando -si estuvo comprado- el 6,49% que sumó el Merval en las últimas cinco ruedas (el viernes 1,12% a 15.643.26 puntos), o que las últimas dos marcaran máximos nominales históricos. Esto en nada afecta la idea de la "suba importada", según reflejan el más acotado 3,96% que sumaron en estos días las "Argentina puras" (M.Ar), o el hecho que detractado el aporte de Petrobras Brasil (+15,2%) y Tenaris (+4,51%) el incremento de la cartera teórica hubiera sido de apenas 3%, o 0,57% en dólares. Entre las líderes, la estrella en la semana fue Consultatio (+18,87%) seguida por San Miguel (+18,11%) y en tercer lugar la brasileña, mientras Aluar (-5,91%) y Comercial del Plata (-1,31%) fueron las "estrelladas". Con $ 406 millones negociados en acciones, la del viernes fue la rueda de mayor volumen desde el 24 de junio, si bien el número de papeles transados, 49 alzas frente a 8 sin cambio y 24 bajas, estuvo 3 debajo del promedio del mes.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
Dejá tu comentario