Me too: fondo de Boston aparece ahora como acreedor “estrella”

• SE TRATA DE BRACEBRIDGE, QUE DEMANDA U$S 1.121 MILLONES.• ES AHORA EL SEGUNDO DESPUÉS DE ELLIOTT, DE PAUL SINGER.

 
NML Elliott, de Paul Singer, se ubica tranquilamente como el principal tenedor de deuda en default de la Argentina con casi u$s 4.000 millones totales. A esta cifra se llega sumando los 835 millones de la demanda original del fondo buitre, otros 3.060 millones que Singer reclama ahora como integrante de la larga lista de los "me too". El dato no es sorpresivo. Sin embargo, lo que sí asombra es la aparición en ese listado de una nueva casa de inversiones, el Bracebridge Capital LLC, que presentó una demanda por u$s 1.121 millones, y se convirtió no sólo en el fondo buitre de segunda generación con mayor volumen de deuda reclamada, sino que ahora se ubica en el puesto número 2 del ranking de tenedores de títulos públicos argentinos impagos. Supera incluso al EM Dart del magnate Kenneth Dart, que en su momento lideró la compra de bonos en default de la Argentina y fue el primero en presentarse ante el juzgado de Thomas Griesa para comenzar la batalla judicial contra el país, luego del primer canje de deuda de 2005. Dart está tercero en la lista, con unos u$s 835 millones reclamados, todos dentro de las demandas de los "me too".

Los datos surgen del listado final confeccionado por el special master Daniel Pollack hasta martes 17 de marzo pasado, fecha límite para que se presenten los tenedores de deuda en default que no estaban incluidos en el primer juicio en el tribunal de Griesa, que tuvo fallo favorable en noviembre de 2012 en el despacho del norteamericano y que en junio de 2014 fue avalado por la Corte Suprema de los Estados Unidos al rechazar la apelación de la Argentina. En diciembre pasado, Griesa encomendó a Pollack para que llame a todos los tenedores de bonos que no hubieran sido beneficiados por aquel fallo favorable, para elaborar un listado definitivo de acreedores aún en default y que tendrían los mismos derechos de los demandantes originales para cobrar su dinero. Se confeccionó así un nuevo listado de bonistas, llamados los "me too"; los que como se esperaba, eran en realidad los mismos fondos de inversión que batallaban en el juicio original, y que desde la misma caída en default del país (enero de 2002) venían comprando bonos para ampliar su demanda contra el país. Este proceso se aceleró entre 2008 y 2012 (especialmente luego del cierre del segundo canje de deuda de 2010), y culminó en el primer semestre de 2014, justo antes del fallo definitivo de la Corte Suprema de los Estados Unidos.

La novedad es el caso de Bracebridge, un fondo original de Boston que presentó su demanda desde sus subsedes de las Islas Cayman y que demanda al país para que se le paguen unos 1.121 millones en bonos originales. El dinero no incluye el acelerado cálculo indexatorio que aplica a las deudas Thomas Griesa y que podría elevar el reclamo por encima de los u$s 1.500 millones. Se desconoce el precio que Bracebridge pagó por esta deuda, ya que no está contabilizado como uno de los primeros en tentarse con la operación de adquirir deuda a punto de default de fines de 2001 o ya con el país en caída libre a comienzos de 2002. Se especula, en realidad, con que Bracebridge comenzó comprando este pasivo a alguno de sus clientes, especialmente fondos de inversión, mutuales o particulares norteamericanos y europeos con deuda impaga y que figuraban entre sus clientes. Luego, desde 2012 y ya con el fallo de Griesa a su favor, se cree en los mercados internacionales que el fondo fue reclutando vendedores por todo el globo pagando más caro que Elliott, Olilfant o Aurelius, especulando con un acuerdo rápido con la Argentina luego del rechazo de la Corte Suprema de los Estados Unidos. Finalmente, cansados de la espera (y con las cuentas de la operación en rojo) se presentan ahora ante Pollack.

Bracebridge fue fundada en 1994, tiene sede en el centro de Boston y se define como una firma que combina las especulaciones conservadoras con los "Distressed Securities" o bonos de cobro problemático, categoría en la que entra la deuda argentina. Aclara la casa de inversiones en su portal de internet que las apuestas por este último capítulo son alternativas y sólo para asegurarles a los clientes que se garantizará una "Absolute Return Strategy"; esto es, una estrategia de retorno asegurado. Por ahora, con la apuesta Argentina vienen fallando.

Bracebridge es el más importante de los "me too" o fondos buitre de segunda generación, seguido de GMO LLC y Lightweater Partners.