Mercado más calmo: bajó el dólar “blue” a $ 5,82

Mercedes Marcó del Pont

Aparecieron los vendedores. Los precios del dólar del miércoles eran una invitación para vender porque con esos pesos se conseguía un dólar más barato comprando los Boden 2012. La ANSES aprovechó para ofrecer Boden 2012 y abaratar su precio para disuadir a los inversores más grandes de comprar bonos en vez de dólares billete.

Ante la mayor oferta, el «blue» retrocedió nada menos que 25 centavos y cerró a $ 5,82, un precio más lógico y que muestra que el mercado si bien está tenso, se toma una pausa para repensar. La baja llegó en un momento oportuno porque coincide con un fin de semana largo por el feriado del 25 de Mayo.

El «contado con liquidación», que se utiliza para fugar divisas, también cedió, porque hubo un movimiento opuesto de los que traen dólares para aprovechar los elevados valores que se consiguen. En estas circunstancias, el «contado con liqui», como se lo llama en la jerga, perdió 5 centavos y cerró a $ 5,81, acortando la brecha con el «blue».

Lo que no cede, y es el tema que más preocupa al Gobierno, es la salida de depósitos en dólares del sistema. Por caso, en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista donde el dólar cerró a $ 4,471, la mesa de dinero del Banco Central compró u$s 100 millones, pero las reservas de la entidad no se beneficiaron con estas compras y se mantuvieron casi sin cambios, en u$s 47.161 millones, por la salida de depósitos. Cabe aclarar que casi el 100% de los depósitos en dólares que reciben los bancos están en la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont en forma de encajes. Cuando se retiran estos depósitos, las reservas pierden una cantidad similar de dólares.

A todo esto, los bonos en dólares se adecuaron a la baja. El Boden 2012, en particular, perdió casi el 1% de su valor, pero su precio equivale a un dólar de $ 6,01, que es la brecha lógica que debe tener por encima del «blue», porque poseer un título de estas características implica que uno se va a hacer de los dólares billete el próximo 3 de agosto, cuando pague capital e intereses. El miércoles, cuando el «blue» cerró a $ 6,15, el dólar del Boden 2012 equivalía a $ 6,07.

Retroceso

Los títulos que peor la pasaron fueron los medianos, en particular el Bonar X, que vence en 2017. Este papel retrocedió casi el 2%, porque el 2017 es el largo plazo para los ahorristas e inversores argentinos. Este bono ahora rinde casi el 16% en dólares; en su época de esplendor, hace poco más de un mes, su renta era del 7,5%. La caída fue considerable porque después de la expropiación de YPF, nadie quiere ir más allá del cortísimo plazo; hay desconfianza en las medidas del Gobierno. Por caso, la medida de la AFIP de investigar a los viajeros al exterior produce el efecto contrario al buscado porque acentúa la desconfianza y apresura la compra de dólares.

Un dólar «blue» en estas alturas afecta el ingreso de divisas del turismo. Hoy casi no utilizan la tarjeta de crédito para comprar y pagan con billetes norteamericanos, acrecentando la oferta del paralelo y disminuyendo el ingreso de divisas al Estado.

Los bonos provinciales en dólares, después de las fuertes caídas de las últimas ruedas, también padecieron el movimiento. El que mejor anduvo fue el Buenos Aires 2017, que subió el 0,1%, pero hay que recordar que el día anterior perdió casi el 2%. La renta de este bono de la provincia que gobierna Daniel Scioli es del 19,3%.

Los bonos en pesos siguieron su decadencia. El que peor la pasó fue el Bocon Pr 13, que bajó el 2,53%. Este papel que indexa por el CER es el de más alta renta del menú y rinde casi el 28%.

Los cupones siguen en caída libre. La información oficial sobre la baja de la actividad industrial en abril profundizó el derrumbe. El cupón en pesos, que el día anterior perdió más del 3%, esta vez bajó casi el 1%. El nominado en dólares cedió el 0,98%.

El lunes será un día clave para el dólar. Se verá si la divisa busca un piso o va tras otro techo. El clima no es el mejor y está afectando el consumo. El hecho de que los cupones PBI hayan caído significa que los inversores deducen que el país crecerá menos del 3,2% este año. Si creciera por encima de esta proporción, el cupón pagaría renta y son pocos los que creen en esta hipótesis. Los pronósticos ven más inflación y menor crecimiento.