Mercado muy chato

Segundo máximo histórico consecutivo del S&P500 y segunda merma del Dow. Lo interesante es que en ambos casos las diferencias son mínimas, el índice del medio millar de acciones apenas avanzó un 0,05%, que se suma al 0,17% de la víspera, en tanto el Promedio Industrial desanduvo un 0,02% (cerró en 17.083,8 puntos) que agrega al 0,16% cedido el miércoles con lo cual queda un 0,32% debajo de su récord. No hace falta a aclarar que los precios de las acciones yanquis rondan los máximos históricos y sin embargo tanto por las variaciones como por los volúmenes (este julio apunta a ser el primer -o el segundo- mes con la operatoria más baja desde abril de 2007) no se puede hablar que haya un verdadero interés de los inversores.

Para explicar esto tenemos razones de todo tipo, incluyendo la ineficiencia de los grandes administradores de carteras. Un estudio conocido estos días encontró que de 2.862 Fondos Comunes de Inversión (FCI) especializados en acciones norteamericanas sólo el 0,07%, es decir 2, fueron capaces de generar rendimientos por encima del promedio del mercado durante cinco años seguidos (entre principios de 2010 a principios de 2014).

Si bien la evidencia acerca de los resultados usualmente negativos de los FCI es conocida hace décadas, lo que llama la atención es que el estudio (lo ponemos a disposición de quien lo solicite) parecería sugerir que en los últimos años esta situación estaría empeorando. Si tenemos en cuenta que más de 96 millones de personas en los Estados Unidos invierten su dinero en este tipo de fondos, podemos entender por qué (dejando de lado los "grandes problemas" económicos y del sistema bursátil) no hay demasiado entusiasmo en Wall Street. Para justificar los movimientos de ayer, podríamos hablar de datos favorables en el frente laboral, negativos en el inmobiliario y balance que continúan ingresando con números menos malos a los esperados. En definitiva, una rueda en la que nada cambió y que casi ni mereció la tinta que estamos gastando. El "juicio del siglo"?. La gente de bien le reclama y exige a sus autoridades, por todos los medios a su alcance, cuando el buen nombre de la República está en peligro. El resto se calla la boca.