Mercados aprueban acuerdo UCR-PRO

El acuerdo que la Unión Cívica Radical (UCR) resolvió concretar este fin de semana con Mauricio Macri y Elisa Carrió, en su convención de Gualeguaychú, podría ser bien recibido hoy por los mercados y provocar una apertura alcista en acciones rezagadas que resultarían favorecidas con un triunfo electoral de la oposición, como bonos atados al dólar y acciones de bancos y ADR. Los inversores consultados ayer por este diario descontaban que la nueva coalición alentará oportunidades de compra sobre los activos locales porque aumentarán las probabilidades de que, en la próxima gestión, se terminen más de 10 años de hostilidad con los mercados.

No entusiasma tanto el cambio de ciclo como la expectativa de que se produzca un giro hacia la ortodoxia que asegure un mayor ingreso de capitales. El viernes, en la víspera de la convención radical, se registró una mayor demanda de bonos provinciales en dólares y atados al tipo de cambio en la Bolsa porteña, que hicieron saltar sus precios hasta el 3,5%. Una eventual gestión macrista pretendería unificar el mercado cambiario y liberar el dólar (administradamente o no). Los títulos emitidos por la Ciudad de Buenos Aires, atados al dólar, que vencen en 2019 y 2020, avanzaron el 0,7% y el 1,15%, respectivamente. "Esto es porque se descuenta que con Macri la devaluación va a ser abrupta. A partir de lo que pasó el sábado el mercado va a mostrar una suba, especialmente en renta fija, pero no sé si se verá un rally", comentó la operadora de una de las grandes sociedades de Bolsa locales.

Para el analista de Capital Markets Juan Diedrich, "el acuerdo es un buen punto de apoyo" para que el mercado siga avanzando. "Es un paso importante porque los planetas se empiezan a alinear, si bien cualquier meteorito puede cambiar el curso de la historia como ha ocurrido en otras ocasiones, acá y en todo el mundo", dijo. Entre los más optimistas había quienes llegaron a pronosticar ayer una caída de hasta 100 puntos básicos en el riesgo-país.

En otro sentido, empiezan a percibirse algunas limitaciones. Una de ellas es la suba que ya acumularon los activos argentinos por la expectativa del cambio de ciclo y que ya los ubicaron en precios muy cercanos a los de la región. Otra es la lectura que hacen algunos analistas sobre las dificultades que deberá enfrentar el próximo Gobierno para resolver los grandes desequilibrios de la macro, en un contexto externo que todos anticipan algo más adverso que el actual.

"El escenario internacional con que deberá lidiar el próximo Gobierno será sensiblemente menos favorable que el que disfrutó Cristina de Kirchner. Pero dudamos de que vaya a ser un escenario directamente hostil", consideró el economista Federico Muñoz.