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Merval 10.000. ¿Y ahora qué sigue del bullmarket argentino?
Agradezco mucho a las autoridades de la Bolsa haberme concedido ese honor; todavía está en mi retina tan grato momento y también la jerarquía de los presentadores.
En aquel momento además del libro se lanzó el pronóstico Merval 10.000, cuando el Merval cotizaba en los 2.500 puntos. La sala principal de la Bolsa se llenó para escuchar dicho pronóstico.
El año pasado el índice Merval 4 años rebasó los 10.000 puntos por primera vez y ahora cotiza en niveles de 11.385 puntos; muchos dirán que el Merval no es representativo, que hubo inflación, que en realidad el dólar también subió, pero lo concreto es que aquel pronóstico que muchos descreían se cumplió en tiempo y en forma.
Creemos que la primer aparte del pronóstico ahora cumplido da pie a hacer una actualización del estado del Merval. El Merval es Merval en puntos y no en pesos, por lo tanto analizaremos el Merval en puntos, y en futuros artículos hablaremos del Merval ajustado por el dólar, que es el otro pronóstico que debe ser llenado y cumplido.
En el año 2010 decíamos que la Bolsa argentina era una de las más baratas en el mundo tanto en términos de dólares como en términos de pesos. Si uno compara algunas acciones emblemáticas y hace un simple ejercicio de calcular cuántas acciones eran necesarias para comprar diferentes tipos de bienes tanto en dólares como en pesos la respuesta era unánime: la Bolsa desde 1990 había perdido mucho valor en términos reales.
A pesar de la fuerte subida de los últimos tiempos y de que el pronóstico Merval 10.000 es una realidad, seguimos pensando que la Bolsa argentina es una de las más baratas del mundo en vista de los próximos 5 o 10 años y el mercado alcista está lejos de terminar; ahora nos ocupamos del Merval en términos de puntos y próximamente del Merval en dólares, que serán preparatorias para nuestra conferencia central programada para mayo de 2015 por los Fibonacci con un importante mensaje.
El conteo preferido del Merval señala que el piso histórico de 2001 fue el comienzo de un gigantesco bullmarket en la Argentina; el piso ocurrió en noviembre del año 2001, antes de la renuncia del entonces presidente De la Rúa debajo de los 200 puntos en 193 puntos de Merval.
Como hemos marcado en numerosas oportunidades, el mercado suele anticipar cosas buenas y malas; cuando pasan las cosas malas el mercado es compra y no venta; luego del piso de octubre tuvimos renuncia presidencial, cinco presidentes, devaluación, caos económico, político y social.
Desde octubre de 2001 empezó el gran bullmarket; su onda (1) mayor fue el ascenso en cinco claras ondas desde 193 puntos a los 2.354 puntos de octubre de 2007, coincidente con la elección de la actual presidente Cristina Fernández de Kirchner, y el mejor momento del presidente Néstor Kirchner. Luego vino una gran onda (2); fue la crisis de Lehman en EE.UU. y la crisis del campo en la Argentina. Esta onda (2) llevó los precios a 862 puntos en el mes de octubre de 2008; muchos de nuestros clientes recuerdan cómo pudimos anticipar justo dicho piso, e inclusive en reportajes televisivos dejamos sentada nuestra posición de una oportunidad histórica de compra, los Fibonacci de precios y de tiempos indicaron en 862 el final de la gran onda (2); allí empezó la gran onda (3) del Merval que aún hoy está inconclusa.
En efecto, la onda (3) debe tener cinco movimientos 1), 2), 3), 4) y 5) para finalizar.
De esos cinco movimientos hemos tenido la onda 1) de (3) en el avance en perfectas cinco ondas menores que fueron desde los 862 de octubre del año a los niveles de 3.700 de enero del año 2011; esta onda 1) de (3) fue seguida por la onda 2) de (3) entre enero de 2011 y mayo de 2012 con un piso en niveles de 2.118 puntos y desde allí empezó la onda 3) de (3); nuestro conteo preferido expuesto considera que la onda 3) de (3), la parte más dinámica de la serie, no ha concluido; hemos visto 1 de mayo de 2012 a mayo de 2014 pasando desde 2.118 puntos a los 4.102 puntos, luego vimos la onda 2 que duró dos meses y nos llevó a los 2.908 puntos, luego la onda 3, que terminó en septiembre de 2009 en septiembre de 2014 en los máximos históricos de 12.599 puntos, la caída desde 12.599 hizo ya un doble zig-zag y podría haber terminado en los 7.275 puntos vistos en diciembre y la recuperación que se está evidenciando desde los 7.275 es la onda 5 de 3); la onda 5 de 3) recorre 0,62 veces el tamaño de 1 más 3, esto es 12.599 menos los 2.118, es decir que uno más 3 fue 10.481 puntos, el 0,62 de Fibonacci; de ello nos da 6.498 puntos que sumados al piso de 7.275 nos da el próximo objetivo del actual avance, 13.775 puntos para el índice Merval.
Allí recién 13.775 puntos terminará la onda 3) del Merval vendría un ajuste en onda 4) de (3) 1/3 de las ganancias de la onda 3) desde 2.118 hasta el potencial techo en 13.775, luego una subida en onda 5) de (3) para recién terminar la onda (3) desde octubre de 2008, luego onda (4) y recién con la onda (5) terminará el gran bullmarket de la Argentina, como se puede apreciar en la gráfica en las proyecciones el bullmarket de la Argentina tiene mucho mayor potencial, es decir tendremos una subida a nuevos máximos, un ajuste, otra subida a nuevos máximos, un ajuste intermedio y la gran onda final del bullmarket.
Existen otras interpretaciones que desarrollamos en los gráficos semanales, que la onda 4 sea un triángulo, que la onda 4 sea un plano, pero eso no cambia que veremos una onda 5 alcista para terminar la onda 3), luego una onda 4) ajuste, una onda 5) para terminar la (3), luego (4) y (5) final estos son varios años de bullmarket no exento de correcciones o ajustes, pero el Merval tiene mucho para recuperar con sus pares latinoamericanos el terreno perdido en más de 20 años.
Los objetivos los precisaremos en nuestra conferencia en mayo junto con el análisis en dólares del mercado.
Por ahora nos quedamos con la idea de que el bullmarket, a contramano de lo que vemos en el mundo, está intacto y con mucho terreno por recorrer.
La primera interpretación que tenemos viendo los gráficos semanales es que la onda 4 de 3) de (3) luce terminada en 7.275 con un claro doble zig-zag w-x-y; esta interpretación sugiere que el fuerte avance de las últimas semanas continuará como onda 5, y veremos un movimiento arriba de los 12.599 puntos en busca de los 13.775 puntos medidos. Otras interpretaciones válidas más en línea con lo que pensamos de los mercados mundiales (aunque la Argentina se ha desarbitrado por factores propios) es que tengamos un techo en marzo, este techo podría ser en la zona de 12.000-13.000 puntos como onda B ya sea de un triángulo (ver gráfico hipótesis 2) o de un plano hipótesis 3) que daría piso hacia el mes de mayo-junio, en cualquier caso, si terminó o no la onda 4, lo que importa es que la estructura está claramente incompleta del bullmarket con mucho terreno por desarrollar y los ajustes en C y E de triángulo, de C de plano serán grandes oportunidades de compra como también las ondas 4) y (4) cuando se desarrollen, esto lo iremos precisando en reportes técnicos y por este medio.
En cualquier caso, por la estructura mostrada el bullmarket empezado en octubre de 2001 está intacto y con mucho terreno y subdivisiones alcistas por desarrollar, por lo tanto aquellos increíbles 10.000 puntos proyectados 5 años atrás quedarán muy pequeños para cuando el gran bullmarket argentino termine de conformarse para ello falta, una subida a nuevos máximos, ajuste menor, subida nuevamente a nuevos máximos, un ajuste intermedio, y subida final, ver gráfico de largo plazo. La Bolsa argentina es una de las de menor volumen de las grandes economías, todos dicen que es una Bolsa pequeña, pero con la subida de precios el volumen aparecerá, como siempre ocurre.
Veremos.
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