Mirando a Brasil retocan más dólar oficial: $ 5,71

Se aceleró el ritmo de devaluación en las últimas semanas, quizá en parte, como reacción al comportamiento de algunas monedas de países vecinos, como Brasil y Uruguay, que acentuaron su depreciación frente al dólar.

Así, mientras hasta mediados de año el dólar oficial se movía entre un rango devaluatorio del 1,2% al 1,5% mensual, en agosto prácticamente se duplicó. A comienzos de año y hasta abril, el BCRA convalidada una devaluación anualizada en torno al 18% promedio; luego, a partir de mayo y hasta julio, elevó el ritmo a casi un 29% para acelerarla en agosto a un nivel del 43% al depreciar el peso un 3% mensual. Así se llegó a septiembre, cuando ya superó los $ 5,702, lo que implica un incremento cercano al 16% en lo que va del año. Esta devaluación del peso guarda cierta correlación con la experimentada por el real brasileño, que hoy cotiza 2,356 frente al dólar tras haber tocado los 2,45 reales días atrás. Además, la brecha con el dólar "cueva" ha retornado a niveles de más del 61%.

El grado de incertidumbre irá creciendo a medida que se acerque la fecha de las elecciones frente a lo cual los inversores se volverán más cautos aún. Sin embargo, los analistas se plantean hasta cuándo el BCRA podrá mantener un ritmo devaluatorio anual del 40% y niveles de brecha tan elevados, sin replantear un amplio ajuste de precios relativos, más allá del tipo de cambio oficial.

Ocurre que el peso sufre no sólo el impacto de las devaluaciones de los socios regionales, en particular del real, sino también el ajuste que experimenta el mercado mundial al nuevo espectro de tasas de interés que detonó una aceleración de las devaluaciones de las monedas emergentes.

Al respecto, ayer se conoció que Brasil tuvo en agosto pasado la mayor salida de divisas en 15 años para ese mes. Los datos oficiales dan cuenta de que hubo una salida neta de dólares de u$s 5.850 millones, de los cuales casi u$s 4.000 millones corresponden al canal financiero, mientras el canal comercial (deficitario) aportó el resto. Desde junio Brasil ha perdido cerca de u$s 10.000 millones, lo que reduce el superávit en lo que va del año a poco más de u$s 2.238 millones, cuando en el mismo período de 2012 era de casi u$s 23.000 millones. La salida de divisas de agosto tuvo también su correlato en la posición de cambio de los bancos, que pasaron de estar comprados en u$s 1.675 millones en julio a estar vendidos en u$s 4.190 millones. Esto no ocurría desde abril pasado, cuando la posición vendida ascendió a u$s 5.113 millones.