Nuevo intento oficial para apuntalar a YPF

Parecería la primera línea de un scrum, pero son Guillermo Moreno, Axel Kicillof y Hernán Lorenzino definiendo la postura oficial en medio de los anuncios efectuados en un salón del edificio central de la AFIP.

Un bono en dólares para financiar a YPF con capitales no declarados es la nueva propuesta del Gobierno para apuntalar a la petrolera. Forma parte de un paquete más amplio que incluye: la formación de un fondo por u$s 2.000 millones con recursos del Estado para inversiones en hidrocarburos, la suba del precio de los combustibles que entre abril y octubre podría llegar al 25% , el reconocimiento de un precio tres veces más alto para el gas que se obtenga por encima de la producción de 2012, y hasta una flexibilización de las sanciones para las empresas que se comprometan a aumentar la producción y no logren las metas formuladas. Con anterioridad además se obligó a las aseguradoras a invertir en proyectos que tuvieran el aval de una comisión oficial, entre los cuales YPF tiene lugar privilegiado.

Todo es con el objetivo de mejorar el flujo de caja de YPF y atraer inversores a asociarse con la petrolera para extraer los recursos no convencionales de la formación Vaca Muerta. Un año atrás, los funcionarios estaban convencidos de que esas reservas eran lo suficientemente atractivas para los capitales internacionales que operan en el negocio petrolero. Pero por el momento, los preacuerdos que firmó el titular de YPF, Miguel Galuccio, no avanzaron. Todavía no pudo cerrarse una asociación con Bridas Corp, y en apariencia las tratativas que se demoran son sobre todo con la empresa china CNOOC que es socia de la familia Bulgheroni en esa empresa desde 2011. Tampoco YPF avanzó aún con Dow Argentina o con Chevron, aunque en este último caso juega un elemento externo como es el embargo de los activos locales por una causa judicial en Ecuador. YPF además no puede acceder a los mercados financieros internacionales porque tendría que pagar tasas exageradamente altas .

Ahora también parece que la plaza local está más reticente que en los meses anteriores en las emisiones de deuda. En diciembre la compañía lanzó obligaciones negociables para el público minorista por hasta $ 150 millones y en febrero por hasta $ 300 millones. En total, en ambas emisiones obtuvo ofertas por $772 millones ( $ 322 millones más de los suscriptos) . Pero ahora, esta semana debió postergar 24 horas hasta hoy, con la posibilidad de volver a hacerlo, el cierre de una colocación también dirigida a ahorristas, y hasta anteayer había recibido ofertas de entre $ 220 y $ 230 millones, de modo que no volvió a atraer a todos los que no pudieron suscribir antes. La relativa pérdida de interés por la colocación se puede deber a la evolución del dólar "blue" y a la expectativa de que van a mejorar los rendimientos de los plazos fijos. Pero también pueden influir la dificultad de YPF para concretar una asociación, la moderación de los pronósticos sobre aumento de la producción o las pérdidas que deberá absorber la empresa por el incendio en la refinería La Plata. Un conjunto de factores que podrían desalentar también una eventual repatriación de dólares para invertirlos en la petrolera.