Otra advertencia de calificadoras: ahora, por empresas de electricidad

«La incertidumbre reguladora obstaculiza las inversiones en la infraestructura eléctrica de la Argentina y restringe las calificaciones crediticias de las empresas de servicios públicos de electricidad», según la opinión de la calificadora Moody's.

La agencia norteamericana considera que esa acción de parte del Gobierno impide que las empresas de servicios públicos recuperen en su totalidad los costos, por lo que tienen muy pocos incentivos para mejorar o ampliar su red eléctrica en la Argentina.

Amenaza

La analista de Moody's, Daniela Cuan, manifestó en un comunicado de prensa que la falta de claridad reguladora y los mecanismos de recuperación de costos «no solamente representan una potencial amenaza para la actual red de distribución eléctrica de la Argentina, sino que también podrían restringir el continuo crecimiento económico del país». La agencia calcula que la capacidad eléctrica del país será suficiente en 2010, con la perspectiva de que registre una «suave recuperación» como se prevé. «En caso de que el crecimiento económico superara las expectativas, la capacidad de reserva del sistema podría verse comprometida», señaló Moody's en su informe.

Consideró que el segmento de generación de electricidad es el más afectado del sector por las políticas y restricciones de precios que prevalecen en la Argentina y agregó que «los subsidios en los precios de la energía enmascaran los costos reales».

Presiones

Moody's manifestó que las calificaciones que atribuye a las compañías eléctricas ya tienen incorporadas las expectativas de estas presiones sobre la generación de efectivo y no prevé cambios, por tanto, en sus evaluaciones. La agencia explicó que las empresas de electricidad en la Argentina tienen, en general, fuertes indicadores crediticios y niveles moderados de deuda, lo que debería dar soporte a las calificaciones actuales hasta las elecciones de 2011, que considera sería la primera oportunidad para que haya una reforma reguladora real.

Moody's evalúa a las empresas Edenor y EJESA, de distribución de electricidad; HECSA, de generación hidroeléctrica, y a CTLLL, de generación térmica y con la excepción de esta última, las demás tienen una perspectiva estable en cuanto a sus calificaciones. Moody's señaló que «un entorno regulador más transparente y predecible podría dar lugar a mejoras en las calificaciones».

Agencia EFE