Otro buen ejemplo

Tras molestar al lector durante más de una semana hablando de los conflictos de interés de los reguladores y su efecto en el mercado, no podemos sino alabar la decisión de Jorge Brito de dar un paso al costado, pidiendo licencia a sus cargos como director y presidente del Banco Macro, para preservar la entidad de una serie de eventuales cuestionamientos de orden personal (el volumen negociado durante la semana en Nueva York fue el mayor de la historia y la merma al miércoles pasado resultó la segunda mayor en 5 días tras la crisis 2008), lo que sin dudas no fue fácil para quien hace más de tres décadas preside la entidad. Si bien por "timing" (jueves pasado) se podría pensar que el anuncio del incremento en la oferta de adquisición del Banco Patagonia fue una jugada más política que comercial, lo concreto es que el papel (-3,83%) encabezó las bajas del viernes (mientras la otra vinculada a Brito, Inversora Juramento, fue la segunda con -3,67%), merma que en principio no podemos descartar esté en línea con el clásico efecto postanuncio adquisición. Es interesante que a pesar de los "dimes y diretes" de la politiquería, durante la administración de CFK el incremento de la capitalización del Macro fue menor que el del Santander Río y el Grupo Galicia, subiendo al segundo puesto en lo que va de la de MM. Como postulamos días atrás: MacroPasando a lo ocurrido en la semana bursátil, si bien el Merval finalizó ganando 0,18% (sin Macro +0,4%) y el M.Ar 0,97%, mientras lo operado durante las dos ruedas alcistas fue $981,5 millones frente a $573,9 millones de las tres bajistas, las caída del General de Bolsa (-0,98%) y el Burcap (-1,15%), sumado a que se promediaron 42 mermas diarias frente a 40 alzas, y que el volumen promedio diario de la semana ($736,9 millones; 20% fue el Macro, máx. desde 20/9/11) estuvo 1% debajo del de las siete semanas previas, sugiere cierta cautela ante la idea de una semana "alcista". De lo dicho resulta claro que el optimismo inversor se concentró en los papeles "nacionales puros" más líquidos. Se entiende entonces que la cartera teórica finalizará la semana con 15 alzas frente a 12 mermas, subiendo al podio Gas Cuyana (20,1%), TGN (6,6%) y CECO (5,4%) con el antipodio para el Macro (-12,2%), la ex AEN (-7,1%) y Petrobras Brasil (-4,3%). Esto no borra lo que viene siendo un mes adverso, con 17 mermas frente a sólo 9 subas. ADR ayer, sin rumbo (GGAL +3,63%, BMA -4,21%).