Pelea de economistas por estanflación

Este año terminará, luego de nueve años de crecimiento, con «estanflación», es decir una caída en el nivel de actividad, sumada a la inflación. Así lo estiman distintas consultoras privadas, que sostienen que no habrá expansión económica y que el incremento de precios será uno de los más elevados de los últimos seis años, en torno al 25%.

Para el estudio Orlando J. Ferreres y Asociados (OJF), el crecimiento del PBI será nulo en 2012 y la inflación alcanzará una tasa anual de 25,5%, es decir, 2,7 puntos porcentuales por arriba del 22,8% de 2011. Así, pese al estancamiento económico continuó la aceleración inflacionaria. «Hay más cantidad de dinero para la misma cantidad de bienes que el año pasado. El agregado M2 viene creciendo a un ritmo del 30% anual», señaló Fausto Spotorno, de esta consultora. Además, mencionó también como variables que afectaron la expansión a la sequía del agro, la desaceleración de Brasil y las restricciones a las importaciones.

Un informe del Banco Ciudad también habla de «estanflación» para este año en la Argentina. «Nuestro país mostró en 2012 una dinámica muy distinta a la del resto de las economías de la región. El crecimiento en los países de América Latina si bien se moderó, se mantuvo en terreno positivo, en conjunción con tasas de inflación de un dígito», destacó.

En ese sentido, agregó que sólo excluyendo a Venezuela y Argentina, las principales economías de Latinoamérica muestran en promedio tasas de inflación del 5%, junto con un crecimiento del 4%. «Países como Perú, Chile, Colombia y México, exhibieron en el transcurso de 2012 tasas de crecimiento de entre un 6% y un 4% anual, con inflaciones que no superaron el 5%. Sólo mostraron un peor desempeño relativo Brasil y Uruguay, destacándose en el primer caso un frágil crecimiento del 0,7% en lo que va de 2012 (junto con una inflación del 5,5%), mientras que en el caso uruguayo sobresalió cierta aceleración inflacionaria (9%)», detalló el documento.

Marina dal Poggetto, del Estudio Bein, no concuerda con que este año no vaya a haber crecimiento económico. Desde esta consultora estiman una expansión del 1,5%, con una inflación de 24,2%. «El cuarto trimestre es más alto que ese mismo período en 2011», señaló. Además de mencionar también a la cosecha, que jugó en contra, y a Brasil, indicó a las restricciones a las importaciones. «Si bien la economía tenía sobreacumulación de stock, el frenazo a las importaciones entre febrero y junio afectó la tasa de inversión, que cayó un 15%», sostuvo.

Con la inflación en el 25% anual en 2012, los precios acumularon un incremento del 235% desde fines de 2006, cuando profundizan su dinámica ascendente y comienza la intervención del INDEC. Si bien para los números del INDEC este año no cerrará tan mal como para las consultoras privadas, de todos modos la inflación rondará el 10% y, según los últimos datos sobre la actividad económica, a septiembre de este año el crecimiento acumuló una suba del 2,1%, menor a la expansión de los años anteriores.

Desde el Gobierno festejan, en parte, que el crecimiento haya sido menor. Más exactamente, por debajo del 3,26%, ya que se ahorra de pagar el Cupón PBI que, el viernes pasado, significó u$s 3.500 millones por la expansión del año anterior.