Peor que lo aparente

 Teoría y práctica enseñaban que la manera más económica y eficiente para que se financien las empresas es que más y más gente quiera participar -ser socios- del negocio, aportando dinero a "costo cero". A su vez esto incrementaba la riqueza de toda la sociedad al compartir las empresas, sin ningún intermediario, sus ganancias con quienes confiaban en ella. Claro que para esto era menester que pudiesen repartir sus ganancias y la manera más directa y eficiente era a través del pago de dividendos. Salvo en el caso que ganasen tanta plata que "les saliese por las orejas" y pudiesen financiar su expansión con fondos internos, cercenarles este derecho (como se acaba de hacer con las eléctricas) se suponía que las obligaría a recurrir a otras formas de crédito más caro (bonos y préstamos bancarios) y a buscar medios alternativos "opacos" y sensiblemente más caros e ineficientes para premiar y conservar a sus accionistas (recompra de acciones, derivados, triangular, etc.). Sinceramente creíamos que lo mejor era exigir a quien tiene un contrato, que respetara los compromisos -y acudir a la ley si no lo hacía-, pero parece que meterse en el quehacer diario de la empresa y vedarle uno de sus derechos más básicos, es mejor. Casualidad no es causalidad, pero de ganar un 3,78% en la mañana, impulsado por las eléctricas (Edenor +5,55%, Pampa E. +4,06%, Transener +4,57%) y las petroleras (Petrobras Brasil +9,95%, e YPF +5,79%; el crudo "volaba entonces 7,8%), el Merval cerró un 0,89% arriba en 10.883,49 puntos. Pampa, que llegó a perder el 0,4% sumó 2,03%, Transener pasó de -2,88% al 1,83% y Edenor de +0,4% a 3,97%. La estrella fue YPF ganando un 3,69% (la brasileña acotó la suba al 0,66% y el WTI a 2,94% o u$s 33,25 por barril) pasando lo peor por los tres bancos líderes que perdiendo entre un 0,77% y el 1,6%. Con 35 alzas, 10 papeles sin cambio y 26 bajas el volumen en acciones creció un 38% a significativos $ 256 millones.