Petroleras bien, bancos mal

  En la primera media hora del viernes una baja de 0,88%, una suba de 0,17% antes de las 13, nueva merma de 1,13% pasadas las 15 y al cierre el Merval que se estacionaba en 16.947,76 puntos, 0,55% abajo (el M.Ar cedió 1,15%) o -1,29% en la semana (el M.Ar -3,67%). Mientras el crudo sumaba 1,21% cerrando en u$s51,68 por barril, haciendo del sector la estrella de la jornada (Petrobras Brasil, +1,31% y Tenaris, +1.52%, traccionaban arriba la cartera teórica, en tanto YPF, -41,55%, lo hacía en sentido inverso), el máximo histórico post convertibilidad del dólar (libre) en $16,35, golpeaba al sector bancario (el Francés -3,49%, Grupo Galicia -3,21% y Macro -3,11%). Si bien la corona entre las líderes se la llevó Central Puerto, +3.35%, el 3.13% de Costanera dejó a Pampa Energía (+0,91%) como árbitro del sector. El volumen negociado, en acciones, $264,8 millones (7% menor a del jueves y 32% debajo del promedio de noviembre), acompañado de una caída las especies tranzadas al mínimo desde el 16 de septiembre (72, con 23 alzas, frente a 9 sin cambio y 40 bajas) parece preanunciar el paso al costado de los inversores para el mes de diciembre, históricamente el del menor volumen del año. Se nos pasó, como se pasan las cosas importantes, pero el 10 noviembre entramos en los 20 años ininterrumpidos de escribir en esta página, primero la columna de Nueva York y en los últimos tiempos la de Buenos Aires, siempre bajo el seudónimo de Francis Moore que nos escogiera el inolvidable Carlos Fontana. Durante esta labor de comunicarnos, día tras día con los lectores publicamos más de 5.000 notas y comentarios -no nos tomamos vacaciones-, aprendiendo a desaprender la enseñanza formal y a aprender lo que nos enseña el mercado. Dicho de otro modo, somos hoy mucho menos sabios, pero mucho menos soberbios que antes, convencidos de que cualquier cosa que digamos estará siempre más cerca del error que de la verdad. Mientras los políticos locales discuten bajas y subas al Impuesto a las Ganancias, Donald Trump busca reducir el "corporate tax" en los EE.UU. del 35% al 15% -más un blanqueo al 10%-, en tanto los otros países de la OCDE ya lo bajaron del 32.8% (año 2000) al actual 24,3%. Esto no es trivial, cada punto de suba en las ganancias corporativas se acompaña con una merma de 3,7% en la Inversión Extranjera Directa, entre 0,6% y 1,8% del PBI y una significativa caída de los salarios en términos reales. Por esta vía será difícil que vengan inversiones genuinas.