Por fin llegó mayo, ¿“sell and run away”?

Un moralista podría preguntarse si hay méritos o no, pero el hecho es que con el 0,5% que ganó en la última rueda, al quedar en 13.279,32 puntos, el Dow cerró en el punto más alto desde el 28 de diciembre de 2007. Si no fuera por el paso del tiempo, sería como decir que aquí no ha habido ninguna crisis, y que el mundo sigue «de fiesta» como parecía estarlo hace casi 5 años. El problema de este argumento es que -y a veces esto sucede por largos períodos- lo que pasa en el mercado financiero no es necesariamente un reflejo fiel de la economía real (si es que existe esto de economía real), sino que refleja otras cosas. Al frente de las subas que llevaron el Dow este lunes a trepar un 0,6% en el mes (el Nasdaq y el S&P 500 cerraron mayo con una ligera merma), estuvieron Alcoa y el Bank of America, lo que sugiere que no fueron sólo los balances lo que impulsó al mercado (si bien cuesta presentar un argumento distinto para explicar lo sucedido en las últimas semanas) y que la fuerte expansión del sector manufacturero del último mes puede haber influido un poco («poco» porque el sector energético fue el que más trepó). Obviamente el ánimo de los inversores (aunque el volumen ayer estuvo otra vez debajo del promedio diario) no es malo, pero ayer se notó cierto «tufillo» a tratar de que fuera exultante. La mejor demostración fueron las declaraciones de Alan Greenspan afirmando que «las acciones (norteamericanas) están muy baratas» y que «no hay ningún lugar para que crezcan las ganancias excepto en el precio de las acciones». Llegó mayo y muchos se preguntan si se dará otra vez aquel adagio de «sell in may and run away» (vende en mayo y huye). No sabemos que pasará, pero es evidente que hay quienes intentan inducir a actuar de manera contraria.