Predicciones bayesianas

Algunos de nuestros lectores son seguidores de las predicciones. Lamentablemente no nos dedicamos a ello. Pero como "especialistas en riesgo", analizamos algunos límites que puede imponer la realidad. Por ejemplo hoy no podemos descartar ("estimador bayesiano") una paridad de 18 para la moneda de nuestro país favorito, hacia fines de 2015. Pero esto tiene una trampa, porque tampoco podemos descartar que los precios locales suban hasta entonces más del 70%. Los números no importan demasiado (seguramente estamos equivocados) porque lo que queremos resaltar es que en el mercado nada es "gratis" y muchas veces lo que ganamos por un lado, lo perdemos por otro (la pérdida es multidimensional, dependiendo de fricciones operativas e informativas).

Desde 2008 la Fed viene intentando impulsar la economía, inyectando cantidades sin precedentes de dinero sin mucho éxito (el crecimiento del PBI 2013 apunta a ser el más bajo desde 2009 y el tercero más bajo desde 2002), que junto a la represión de la tasa de interés han alimentado la suba de los activos financieros derivando en que la tasa de ahorro personal (4,35%) sea la menor desde 2007. Entre la suba de las acciones y sus propiedades, los más ricos más que compensan lo que dejaron de ahorrar en efectivo, frenando el flujo de un dinero que debería de haber llegado a los más pobres. Por esto no sorprende que el Dow (como el S&P 500) marcara ayer un nuevo máximo histórico al avanzar un 0,72% a 15.680,35 puntos, mientras el volumen negociado en acciones es el más bajo para un mes de octubre desde 2006 (el valor promedio del Dow en aquel entonces estaba un 25% debajo del actual).