Señal de la Fed: seguirán tasas bajas

Tras finalizar la primera reunión de directorio del año, la Reserva Federal norteamericana envió un mensaje contundente a los inversores: hay tasas bajas para rato. Los mercados reaccionaron positivamente -aunque con leves cambios en Wall Street- ante una decisión que ya estaba descontada y que va en línea con lo expresado por el presidente norteamericano, Barack Obama, quien aseguró anteayer ante el Congreso que el objetivo de su Gobierno es crear más empleo y acelerar la reactivación de la economía.

De esta forma, las tasas de corto plazo permanecerán sin cambios, en el rango del 0 al 0,25%. También quedó confirmado el programa de recompra de bonos por u$s 600.000 millones, que comenzó a fines del año pasado pero que se prolongará por lo menos en los próximos meses. Esta inyección de dólares a través de la recompra de títulos procura que el aumento del dinero en la economía impulse más la actividad.

Si bien la decisión de mantener las tasas sin cambios resultó unánime, dos directores criticaron el programa de recompra de bonos. Sostuvieron que esta política terminará alentando mayor inflación y eventualmente una burbuja en los precios de los activos como acciones.

En su comunicado, la entidad presidida por Ben Bernanke expresó que «la recuperación económica continúa, aunque a una tasa que ha sido insuficiente para mejorar de manera significativa las condiciones del mercado laboral».

Uno de los motivos que había llevado a la Fed a lanzar el programa de recompra de bonos fue la debilidad del mercado laboral. El desempleo se ubica en 9,4%. En cuanto a los peligros de la inflación, el organismo monetario consideró que no son significativos, a pesar de los aumentos en algunos productos primarios como el combustible.

Esta unidad que demostró la Fed podría romperse para el verano boreal, ya sea en la próxima reunión del 15 de marzo o la que tendrá lugar el 26 y 27 de abril. En ese momento, las autoridades deberán definir si mantienen el programa de recompra de bonos o si éste queda suspendido. Se estima que algunos miembros presionarán para una extensión, lo que provocaría cierta resistencia.

Charles Plosser, presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, y Richard Fisher, titular de la Fed de Dallas, ya criticaron este programa de recompras y podrían sumarse otras voces contrarias en los próximos meses.

El 11 de febrero se conocerán las minutas correspondientes a esta reunión. Se descuenta que las perspectivas marcarán que el crecimiento podría acelerarse en lo que resta de 2011, mientras que el desempleo se mantendría en torno al 9%, es decir que no presentaría una mejora significativa para lo que resta del año.