Siderar: las asociadas y finanzas marcan la diferencia

Objeto social: "Siderometalúrgica".

En esta columna normalmente no hablamos de los precios de mercado (para no influir al lector), pero cada tanto nos tomamos una licencia. En lo que va del año -al viernes último-, las acciones de Siderar subieron 14,97%, el Merval 13,88% y el precio del hierro (futuro inmediato, CFR 62%) 10%. En los últimos doce meses Siderar trepó 41,18%, el Merval 44,55% y el precio del hierro 74%. Frente a esto, la vemos con despachos locales de hierro sumando 2.067.000 toneladas (el segundo nivel más bajo de los últimos 10 años) y exportados por 218.500 toneladas (el cuarto nivel más bajo en 10 años) por un total de 2.285.500 toneladas, detrás de 2009, el peor año desde al menos 2006. A futuro nos dice que espera en este primer trimestre - es un período de baja estacional por la demanda y por paradas de plata- despachos congruentes con los del cuarto de 2016, mientras el uso de los inventarios (+37% el último año) morigeraría el incremento del costo de su materia prima, incrementando transitoriamente el margen operativo. Pasando a los pesos, la vemos con ventas creciendo 19% en doce meses, un resultado bruto 28% mayor que el de un año atrás, y un saldo operativo que descontados gastos, crece 27%, todos parámetros negativos al ajustarlos por inflación. El primer batacazo lo pega con la mejora en otros resultados financieros (de $557 millones en contra un año antes a $22 millones a favor) con lo cual resigna en estas líneas 19% menos que en 2015. El segundo lo da con las asociadas, que de aportar $65 millones pasan a dejarle ahora $1.371 millones, y el tercero con el manejo fiscal, reduciendo la mordida del fisco del 26% al 23%, de manera que queda con un neto de $3.703.274.000, un 111% más que en 2015 (con $1.100 millones menos en integrales que el año previo; este resultado finaliza con una mejora de apenas 14%).