Suiza sale a frenar avalancha de euros

Sobre el cierre de la semana pasada los operadores de divisas se petrificaron cuando al promediar la sesión en el mercado europeo las pantallas marcaron que la paridad entre el euro y el franco suizo saltaba casi un 0,6% a 1,2073 franco. Se tejieron varias hipótesis al respecto y surgieron muchos rumores en el mercado mundial de divisas.

Cabe recordar que la paridad euro-franco está bajo la intervención del Banco Central de Suiza (SNB) que fijó una paridad mínima de 1,2000 franco. De esta manera en su lucha por proteger la competitividad del franco, el SNB hace deambular la paridad dentro de una banda de 1,2010 a 1,2020 franco. De modo que un aumento de 70 «pips» (unidad mínima en el mercado de divisas) después de tanta parsimonia debía estar vinculado a algún hecho relevante. Sin embargo, tres hipótesis buscaron explicar la suba. La más sencilla, sostuvo que fue producto de una intervención del SNB. Pero los operadores consideran esto poco probable porque por ahora el SNB sólo se ocupa de órdenes de compra en torno a los 1,2000 para mantener la paridad por encima de su nivel objetivo. Una segunda explicación argumentó que fue un «fat finger» o sea, como resultado de un error involuntario de un operador que colocó una orden de compra de 5.000 millones de euros. Si bien no hubo confirmación, no deja de llamar la atención que ante semejante orden no haya saltado ningún control de riesgos.

Rumores

La hipótesis que más adeptos ganó fue que alguien desparramó un rumor de que el SNB planeaba poner un impuesto sobre los depósitos en francos suizos (esto en la práctica implicaba tener que pagar por tener el dinero en Suiza).

Lo cierto es que algo se estaba cocinando en Ginebra en pos de defender la competitividad de su moneda frente a la avalancha de capitales que se están refugiando en la banca helvética. Por eso no extraña ahora que justo un día antes de que ocurriera el salto en la paridad, los brokers avisaban a sus clientes que el margen requerido para operar se duplicaba a partir del viernes pasado.

En este contexto, ayer el ente monetario suizo a través de su presidente, Thomas Jordan, fijó la posición de la institución en un asunto controvertido, la posible imposición de controles sobre los flujos de capital. Esta agresiva medida se encuentra entre las consideradas por un comité gubernamental que tiene como objetivo detener la apreciación del franco suizo que podría aumentar si la crisis de deuda de la eurozona se intensifica. En principio, la medida iría destinada a frenar la llegada de nuevos depósitos de ciudadanos de la eurozona y que está presionando al alza al franco frente al euro.

«El grupo de trabajo se centra principalmente en los instrumentos para luchar contra la fortaleza del franco basándose en un enfoque conjunto del Gobierno y el SNB», dijo Jordan al periódico SonntagsZeitung en una entrevista publicada el domingo y que recogió Bloomberg. «También necesitamos estar preparados ante la posibilidad de que la Unión Monetaria colapse, aunque no lo espero» señaló el vocero del SNB, Walter Meier, confirmando las observaciones de Jordan.

Hasta que no se despeje la duda de que Grecia podría abandonar la zona euro lo que provocaría un efecto contagio directo sobre el resto de economías periféricas la tenencia del franco tiene mucho sentido como refugio.