Tasa complica bono JP Morgan

Estambul (especial) - El JP Morgan ofreció emitirle un bono a la Argentina por un monto de hasta u$s 1.000 millones y un plazo de diez años, que empezaría a amortizar recién a partir del séptimo año.

El problema para sellar esta operación, que marcaría el retorno del país a los mercados financieros, es que la tasa de interés se ubicaría en el 13,5% anual en dólares, muy alta respecto de los rendimientos que pretende el Gobierno.

En realidad, la idea es presentar la propuesta a los holdouts y que esto permita disminuir el costo de financiamiento.

En las últimas semanas hubo colocaciones de títulos de buena parte de los países emergentes y también de muchos países latinoamericanos. Sin embargo, la Argentina por el momento sigue sin acceso a los mercados por las altas tasas de interés que devengan los bonos en dólares actualmente en circulación (entre el 16% y el 18% anual en dólares según el papel).

El escenario actual es de un enorme excedente de liquidez producto del estímulo monetario multimillonario que realizaron la Reserva Federal y el Tesoro norteamericano para sacar a los Estados Unidos de la recesión. Este exceso de dinero líquido y las tasas a interés cero en los países desarrollados genera que los inversores estén ávidos por incorporar alternativas de mayor riesgo en sus carteras. Es en este marco que comienzan a aparecer propuestas a la Argentina para colocar títulos, claro que a una tasa que por lo menos duplica la que consiguieron Uruguay, Brasil o Colombia en sus últimas emisiones en el mercado internacional, con niveles que oscilaron entre el 5% y el 6,5% anual en dólares. Incluso, las colocaciones más recientes de países latinoamericanos tuvieron una gran sobresuscripción, una prueba más del fondeo disponible que hoy ofrece el mercado.